Jen znajduje się pod presją. Bank Japonii nadal gołębi


comparic, Badania inwestycyjne XM

Jen japoński jest w potrzasku, ponieważ gołębia polityka Banku Japonii w porównaniu z jastrzębim Fedem generuje dalszą presję spadkową na walucie. Rosnące ceny surowców oraz niemożliwość reakcji ze strony BoJ ważą na JPY. W rezultacie, USD/JPY jest najwyżej od 7 lat.

Kurs dolara do jena (USD/JPY) we wtorek rano wzrasta o 0,20% do poziomu 125,6, czyli nowych 7-letnich. Niewiele brakuje do przebicia lokalnych szczytów z czerwca 2015 roku i jeśli tak by się stało, po raz ostatni jen tak tani byłby przed dwudziestoma laty.

Deprecjację jena w ostatnim czasie napędziły działania Banku Japonii związane z nielimitowanym skupem obligacji i YCC (ang. yield curve control, kontrolą krzywej dochodowości obligacji). To działania ultraluźnej polityki monetarnej, które w sytuacji rosnącej inflacji powodują gwałtowną deprecjację japońskiej waluty. Dodatkowo, potęguje ją rosnąca rozbieżność między działaniami Fed a BoJ.

– Dalsza dywergencja polityk pieniężnych Fed oraz BoJ może doprowadzić do testu powyżej maksimum z 2015 r. na poziomie 125,8, ale wyjście ponad ten poziom może spotkać się z coraz ostrzejszą retoryką ze strony japońskich urzędników. – stwierdzili eksperci Barclays.

– W średnim terminie, szczyt inflacji na świecie, spowolnienie globalnego wzrostu i możliwość korekty polityki BoJ w obliczu historycznego niedowartościowania JPY wskazują na rosnącą presję spadkową na USD/JPY. – dodali.