RPP nie zmieniła stóp. Czy to koniec cyklu podwyżek?


comparic, Badania inwestycyjne XM

Po trwającym od października 2021 roku cyklu 11 podwyżek stóp procentowych, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zdecydowała podczas grudniowego posiedzenia o trzecim już z rzędu pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionych poziomach, w efekcie czego stopa referencyjna utrzymana została na poziomie 6,75 proc., co jest najwyższym poziomem od grudnia 2002 roku. Ekonomiści dostrzegają, że decyzja ta sygnalizować może definitywne zakończenie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

Podczas grudniowego posiedzenia, Rada Polityki Pieniężnej ustaliła stopy procentowe NBP na następującym poziomie:

  • stopa referencyjna 6,75% w skali rocznej
  • stopa lombardowa 7,25% w skali rocznej
  • stopa depozytowa 6,25% w skali rocznej
  • stopa redyskonta weksli 6,80% w skali rocznej
  • stopa dyskontowa weksli 6,85% w skali rocznej

Decyzja o utrzymaniu stóp proc. na dotychczasowym poziomie może być dla wielu zaskoczeniem. Warto bowiem przypomnieć, że obserwowany od października 2021 r. cykl podwyżek stóp proc. miał za zadanie przeciwdziałać dalszemu wzrostowi inflacji. Można więc było oczekiwać, że po odczycie wskaźnika CPI na poziomie 17,4 proc., Rada zdecyduje na dalsze zacieśnianie.