Not all roads will lead to inflation
Dow up slightly; Nasdaq, S&P 500 now ~flat
Comm Svcs leads S&P sector gainers; Tech weakest group
Dollar, bitcoin dip; gold rises; crude up >1.5%
U.S. 10-Year Treasury yield edges down to ~4.26%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
NOT ALL ROADS WILL LEAD TO INFLATION
Up until Tuesday, investors had recently had a dearth of market catalysts, with earnings season only just starting and a relatively quiet period of economic data.
On Monday, U.S. Treasury yields continued their recent ascent higher despite an empty economic calendar for the day. The fact that yields have risen even on days with no economic data means the bond market is likely focusing on the election, said Matt Miskin, co-chief investment strategist at John Hancock Investment Management in Boston.
With betting markets showing the odds of Donald Trump winning the U.S. presidential election increasing, longer-dated yields have risen on the idea that his likely policies of tax cuts and tariffs will increase inflation.
However, Miskin sees several disinflationary drivers that remain intact, which he said the bond market is not seeing right now due to the election focus.
Miskin noted wage growth is decelerating, as average hourly earnings are now just under 4% year-over-year, and the quit rate has "fallen meaningfully" and currently labor market trends will likely lead to continued deceleration in wage growth, which in turn means less pricing power for companies.
Another factor is rising housing supply, which could cause the gains in house prices to slow further. Lastly, he notes that with the exception of gold, commodities are not rallying and in order to see an inflation wave like that of the 1970s, crude would have to meaningfully rise.
Miskin said that while we don't yet know who will win the election, he knows that equity valuations are elevated relative to the 20-year average, but bond yields are cheaper over the same time frame. As such, he is "not making big bets, waiting for value in higher risk market segments" and said he would push back against the reflation impulse in markets, possibly putting cash to work in bonds at these higher yield levels.
(Chuck Mikolajczak)
*****
FOR WEDNESDAY'S EARLIER LIVE MARKET POSTS:
STOCKS HAVE GULPED DOWN GAINS, BUT THE GLASS STILL LOOKS HALF FULL - CLICK HERE
HUMP-DAY DATA DELUGE: GDP, ADP, PENDING HOME SALES, MORTGAGES - CLICK HERE
U.S. STOCKS EDGE UP AS DATA, EARNINGS POUR IN - CLICK HERE
S&P 500 INDEX: CAN IT REKINDLE ITS SPIRIT? - CLICK HERE
A GOLDEN YEAR - CLICK HERE
TRUMP MEDIA PRIMED FOR SHORT SQUEEZE DAYS BEFORE U.S. ELECTION - CLICK HERE
SMALL CAPS' STRUGGLES - CLICK HERE
STOXX AT FIVE WEEK LOW - CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: RESULTS FIRST, BUDGET LATER - CLICK HERE
BUDGET, GDP AND TECH EARNINGS - CLICK HERE
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
