It’s safe to count chickens even before they hatch
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Oct 30 (Reuters Breakingviews) -Americans are cock-a-hoop for chicken. McDonald’s MCD.N just introduced the Chicken Big Mac, shares of Wingstop WING.O are up 1,100% over the past decade, the Chick-fil-A chain is rolling out an entertainment app, and producer profitability has soared. All the clucking makes it harder to convey a warning about the $50 billion U.S. market for birds bred to eat, but the sky will fall.
Capitalism and science have combined to cultivate fowl so cheap and prevalent that chicken bones have become a notable part of archeological records. The credit, or blame, belongs with factory farming. Industrialization may increase the risk of pandemics, intensify pollution and raise poultry whose tasteless meat is prone to conditions like “woody breast,” but it also means chickens that grow to maturity twice as fast, are double the weight, and about three times as efficient at processing feed as a century ago.
The result is lower prices and higher consumption, which has nearly quadrupled since 1960.
Protein-rich diets have nourished Big Chicken. At $11 billion Pilgrim's Pride PPC.O, which also churns out pork, revenue is forecast to exceed $18 billion this year, twice as much as a decade ago, according to estimates collected by LSEG.
Chicken, however, is a commodity, as prone to wild industry and economic swings as any other agricultural product. When times are bad, companies slash output, which leads to shortages. Prices eventually rise, followed by more factories, new ways to serve the birds and, apparently, chicken-related mobile apps.
So-called broilers go from egg to slaughter in just a few months, so changes can happen much faster than for, say, coffee, where growing plants takes years. Because chicken consumption is bound to keep rising, it can be hard to ascertain when booms and busts will occur.
In early 2022, for example, Pilgrim's Pride said supply was constrained by avian influenza, while higher construction and labor costs dissuaded companies from expanding. Three quarters later, a glut depressed the company’s adjusted EBITDA margin from 11.5% to 1.5%.
Producers today are riding high. Unexpectedly high mortality rates have constrained supply. Beef prices are near a record high, thus curbing the competition. Feed costs also have decreased. Pilgrim's Pride’s profitability jumped to 14.4% in its most recent quarter, approaching previous peaks, and its stock price has almost doubled in the past year.
This boom may last longer than usual. Hurricane Helene pummeled big chicken-producing areas. Before long, though, it’ll be time to count the chickens – before they hatch.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Pilgrim’s Pride, a producer of poultry and pork, is due to report its third-quarter financial results on Oct. 31.
Americans keep eating more chicken https://reut.rs/4e10Q8O
Chickens bred to eat are still getting bigger https://reut.rs/48mFWzv
Pilgrims Pride's wild poultry ride https://reut.rs/3AcR5q8
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
