EV/EBIT a better ratio for airlines than EV/EBITDA, MS says
** EBIT is better than EBITDA when it comes to looking at airlines, Morgan Stanley says, saying they account for depreciation and maintenance costs in various different ways
** Moving to EV/EBIT valuations makes Air France-KLM AIRF.PA and Wizz Air WIZZ.L look expensive relative to peers, the broker says, and IAG ICAG.L cheaper
** It cuts Air France-KLM to "underweight", citing its exposure to corporate travel and eastern routes as well as negative FCF which MS expects in 2025 and 2026
** Though Lufthansa is also exposed to corporate travel, the broker nevertheless upgrades it to "equal-weight", saying a 21% fall in the shares YTD and a current EV/EBIT ratio of 7x vs 9x historically mean its shares have likely bottomed out
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
|---|---|---|---|---|
LufthansaLHAG.DE | Equal-weight | Underweight | 7.00 euros | 6.20 euros |
Air France-KLM AIRF.PA | Underweight | Equal-weight | 9.40 euros | 7.10 euros |
Wizz Air Holdings WIZZ.L | no change | Equal-weight | 1,595p | 1,900p |
Ryanair HoldingsRYA.I | no change | Overweight | 21.00 euros | 21.30 euros |
ICAG ICAG.L | no change | Overweight | 3.20 euros | 3 euros |
Jet2 JET2.L | no change | Overweight | 2,125p | 1,950p |
easyJet EZJ.L | no change | Overweight | 685p | 740p |
Reporting by Louis van Boxel-Woolf
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
