Explainer - U.S. election drives FX gamma to extremes
Nov 5 (Reuters) -The term "gamma demand" is circulating heavily in the FX market as the U.S. election approaches — but what exactly does it mean, and why is it significant?
Gamma is the rate at which an option's delta changes in response to movements in the underlying asset (the FX spot rate). Simply put, the more volatile the FX spot rate, the more an option's delta fluctuates, increasing the option's gamma. Options benefit from volatility in the FX spot market, and the upcoming U.S. election is expected to bring plenty of it.
Options with shorter expiries (typically under one month) and strike prices close to the current spot rate tend to have the highest gamma, driving up demand for these "gamma-rich" options. As a result, premiums for these options have surged to extreme levels across all currency pairs.
Implied volatility gauges the realised/actual volatility threat when determining the price of an FX option. One-week expiry FX option implied volatility has been trending significantly higher since including the U.S. election and from Tuesday overnight/next day expiry implied volatility has spiked to new long term highs, especially in MXN and CNH.
Those holding long gamma options will typically monetise them by regularly adjusting an opposing cash position which serves to neutralise exposure to the currency pairs direction, whilst capitalising on its realised volatility instead.
For more click on FXBUZ
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
1-week expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4fxoniQ
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
