Yen carry trade could stop rising in Q2 2025 - Barclays
STOXX 600 up 0.4%
SNB cuts rates, Norway holds
BoE up next
Wall St futures higher
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
YEN CARRY TRADE COULD STOP RISING IN Q2 2025 - BARCLAYS
The U.S. dollar keeps rising against the yen, a trend that has defied the slight tightening of rate differentials.
Barclays analysts flag that the 2y3m Japan overnight index swap rose from 0.40% to 0.65% on expectations for Bank of Japan rate hikes, with no positive impact on the Japanese currency.
The carry trade keeps rising as rate differentials are too large - 520 bps according to Barclays - and some narrowing is not enough to prevent investors from borrowing in yen and buying more profitable assets.
However, this story could end sooner or later as the Bank of Japan is expected to tighten its monetary policy while the Federal Reserve should cut rates.
"We estimate the domestic-overseas rate differential needed to contain the yen depreciation exceeding that differential at around 4.0-4.5%, and we expect that level to be reached around the second quarter 2025," they argue.
They see the "FX-neutral rate differential" at 4.25% while forecasting an acceleration of USDJPY dip-buying from 4.0-4.5% and speculative positions from 4.5% or higher.
Equities have little or nothing to do with the recent yen weakness. "Even when factoring in the pullback in safe-haven currency demand due to this year's global equity rally, it is not possible to account entirely for the yen's weakness," Barclays analysts say.
They estimated the "FX-neutral carry" as the level where "forex returns are expected to be zero based on a multivariate regression of each currency's return versus the greenback."
(Stefano Rebaudo)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
EUROPEAN EQUITIES HIGHER, SNB GIVES SWISS STOCKS A BOOST CLICK HERE
STOCK FUTURES WARILY HIGHER BEFORE CENTRAL BANK BONANZA CLICK HERE
BAILEY LIKELY TO BAIL ON RATE CHANGE CLICK HERE
UK inflation returns to target for first time since 2021 https://reut.rs/3RWGXrp
European shares a sea of green https://reut.rs/4evbR3y
Barclaysyen https://tmsnrt.rs/45utmgl
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
