US yields plummet after weak data, safe-haven flows
U.S. 2-year to 10-year yields fall to six-month lows
U.S. 20-year to 30-year bond yields drop to five-month lows
U.S. 2-year/10-year yield curve narrows inversion
U.S. rate futures price in 75 bps cut in 2024
Adds new comment, bullets, graphics; updates prices
By Gertrude Chavez-Dreyfuss
NEW YORK, Aug 1 (Reuters) -U.S. Treasury yields tumbled on Thursday as softeconomic data and dovish comments from Federal Reserve Chair Jerome Powell in the previous session cementedexpectations that the central bank will finally cut interest rates next month, the first in more than four years.
U.S. two-year to 10-year note yields dropped to six-month lows, below 4%, while those on 20-year and 30-year bonds slid to their weakest level since March.
Treasuries, a market where prices move inversely to yields, also benefited from safe-haven flows amid geopolitical stress in the Middle East.
The head of Hamas' military wing, Mohammed Deif, was killed in an Israeli airstrike in Gaza last month, the Israeli military said on Thursday, a day after the group's political leader Ismail Haniyeh was killed in Tehran.
Deif is believed to have been one of the masterminds of Hamas' Oct. 7 attack on southern Israel.
"It's not just the weak data, but we're seeing some safe-haven trades going on due to increased MidEast tension," said Kim Rupert, managing director for fixed income at Action Economics in San Francisco.
"There was also bullish momentum after the 4% yield was penetrated. To some extent, there's so much FOMO (fear of missing out) going on, like get the 4% coupon, before it falls further," she added.
And then there's the Fed. It heldsteady the benchmark overnight rate to a target range between 5.25%-5.50% on Wednesday, while Fed Chair Jerome Powell opened the door for a September rate cut,noting that price pressures were now easing broadly in the economy and calling it "quality" disinflation.
Thursday's data showing further contraction in the U.S. manufacturing sector and a decline in construction spending further solidified theSeptember easing.
That said,Jeff Klingelhofer, co-head of investments and portfolio manager at Thornburg Investment Management in Santa Fe, New Mexico, pointed out that it would be a mistakefor the market to assume that the Fed is going to cut every meeting going forward.
"What the Fed is trying to set up here is that there is a better balance of risks and it's probably prudent at this point after cutting in September ... to proceed gradually and cautiously at that point."
The rate futures market has priced inabout 75 basis points (bps) of easing thisyear, LSEG calculations showed, equivalent to three cuts of 25 bps each. The market, however, has increasingly priced in chances of a 50 bps cut in September, now at 19%, from 12.5% on Tuesday.
MULTI-MONTH LOWS
In afternoon trading, the benchmark 10-year yield sank 12 bpsto 3.985% US10YT=RR, on track for its largest daily fall since mid-December. Earlier, it fell to a six-month low of 3.965%.
On the front end of the curve, the two-year yield, which reflects interest rate expectations,was down 15.1 bps at 4.173% US2YT=RR, after earlier sliding to its weakest level since early February. It was on track for its biggest daily decline since December 13.
Treasury yields extended their fall after a slew of weak data that started with U.S. jobless claims increasing 14,000 to a seasonally-adjusted 249,000 for the week ended July 27, the highest since August last year.
In addition, a measure of U.S. manufacturing activity dropped to an eight-month low in July amid a slump in new orders. The Institute for Supply Management (ISM) said its manufacturing PMI dropped to 46.8 last month, the lowest since November, from 48.5 in June. A PMI reading below 50 indicates contraction in the manufacturing sector.
U.S. construction spending also showed softness, unexpectedly falling 0.3% in June, after a downwardly revised 0.4% decline in May. Economists polled by Reuters had forecast construction spending rising 0.2%.
In other parts of the bond market, the closely-watched U.S. two-year/10-year yield curve narrowed its inversion, or steepened, to minus 20 bps US2US10=TWEB.
The curve on Thursday isin a bull-steepening phase, in which short-dated rates are falling more sharply than longer-dated ones. Yield curves in general steepen ahead of the Fed easing cycle, with investors pricing in lower yields on the front end. A steeper curve shows higher longer-dated yields than those on shorter maturities, reflecting a normal upward slope.
US 10-year Treasury yield https://reut.rs/3A6JuZT
US yield curve https://reut.rs/4d57bAo
Reporting by Gertrude Chavez-Dreyfuss; Editing by Nick Zieminski and Diane Craft
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
