Trustbusters target poor man’s John D. Rockefeller
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, May 2 (Reuters Breakingviews) -Taking on industrialist John D. Rockefeller and breaking up his Standard Oil helped shape U.S. anti-monopoly law more than a century ago. By comparison, the Federal Trade Commission’s collusion case against the former CEO of Pioneer Natural Resources PXD.N in relation to the company’s merger with Exxon Mobil XOM.N looks decidedly symbolic.
The FTC had little rationale to block the $65 billion deal. Unlike when Rockefeller dominated the industry, oil and gas are now international commodities, with throngs of sellers and buyers. The combination of Exxon and Pioneer creates a slightly bigger fish in a giant ocean. Further, economist Adam Smith’s invisible hand tends to make the market relatively efficient, by arbitraging price differences between differing grades of purity and whence crude is sourced.
Smith also said, “People of the same trade seldom meet together, even for merriment and diversion, but the conversation ends in a conspiracy against the public, or in some contrivance to raise prices.” The FTC alleges that Scott Sheffield, who helped orchestrate the sale of Pioneer, tried to conspire with the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of nations, through public statements and private messages. As a result, the agency has banned him from joining the board of the combined company and advising it. The FTC also intends to refer the case for possible criminal charges, Semafor reported on Thursday.
Sheffield may be in trouble, but consumers never were. Pioneer lays claim to less than 1% of the worldwide oil market. To successfully manipulate prices would require many companies banding together with OPEC to curb production. Before competition authorities came along, Standard Oil handled 90% of the refining, while owning wells and gas stations, too. Sheffield is no Rockefeller.
The FTC reasonably argues that Sheffield’s seat on the board of The Williams Companies WMB.N is problematic. The $47 billion gas producer overlaps with what Exxon does, and so-called interlocking directorates have become a target under the Biden administration. Such entanglements are better off unwound.
While competition authorities can trace some origins of their power back to the energy business, there are bigger priorities nowadays. They have set their sights on Silicon Valley, but healthcare also accounts for nearly a fifth of U.S. GDP, 3 times the amount spent on energy. Moreover, quasi-monopolies in drug production, hospitals and medical specialists abound. Patient insurance is highly concentrated and providers generate returns that suggest significant market power. Beyond oil is where today’s robber barons lurk.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
The U.S. Federal Trade Commission said on May 2 it had cleared the way for energy producer Exxon Mobil to complete its $65 billion acquisition of rival Pioneer Natural Resources, with an accompanying consent order that prevents the seller’s former CEO, Scott Sheffield, from joining the board of directors or serving in an advisory role at the combined company.
The agency alleges that Sheffield, in both public statements and private communications, “attempted to collude” with representatives of the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of oil-producing nations to curb oil and gas output.
Sheffield’s appointment to the board also would be anticompetitive because he is a director at natural gas supplier The Williams Companies, the FTC said.
Intent to collude is not ability to set oil prices Intent to collude is not ability to set oil prices https://reut.rs/3UnBbiS
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
