The sinking Fed terminal rate
Main U.S. indexes rally: Nasdaq out front, up ~2.25%
All S&P 500 sectors green; Real Est leads
Dollar edges up; crude gains; bitcoin up >4%; gold dips
U.S. 10-Year Treasury yield jumps to ~3.91%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE SINKING FED TERMINAL RATE
With the market currently pricing an aggressive rate cut by the Federal Reserve, the U.S. central bank's terminal rate, or that level of rate considered neither restrictive or accommodative, has dropped to 3%, according to TD Securities.
It hit a high of 4.15% in mid-May.
For 2024, fed funds futures have priced about 106 basis points in cuts and about 83 bps more until June of next year.
"Given that the outlook for inflation has increasingly come into better balance, we don't think the Fed is about to risk an unnecessary deterioration in the labor market to reach the 2% objective. Risks have become truly two-sided, if not tilted toward downward employment outcomes," writes Gennadiy Goldberg, head of U.S. rates strategy at TD Securities.
It wasn't too long ago that bond fund managers were forecasting a shallow easing cycle given sticky inflation and a still solid labor market. Many of them believed that the Fed's terminal or neutral rate would be at 3.5%-4%.
But things changed since that softer-than-expected U.S. jobs report.
Economic data will still be the focus in the run-up to the Fed's September meeting, but investors are no longer solely focused on inflation. Stronger numbers in key indicators could potentially lead market pricing to rebound, according to TD strategists in note.
For instance, a sharp correction lower in the unemployment rate next month could leave the market re-pricing cuts.
The Fed could lay out what its thinking at the Jackson Hole Symposium on August 22-24, or they can also comment following the August jobs report on September 6.
(Gertrude Chavez-Dreyfuss)
*****
FOR TUESDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
JGBS 'TREMENDOUSLY UNINTERESTING,' BUT HARD TO IGNORE - CLICK HERE
STIFEL STICKS WITH S&P 500 STILL SELLING DOWN TO 5000 - CLICK HERE
BUYING S&P 500 AFTER 5% SLUMP IS TYPICALLY PROFITABLE - GOLDMAN
WALL STREET BOUNCES BACK - CLICK HERE
THE VIX MADE A STATEMENT, BUT WILL IT HAVE MORE TO SAY? - CLICK HERE
RETAIL TRADERS' LONG TERM POSITIONING INTACT AFTER MONDAY'S ROUT - CLICK HERE
BANKS: "GOLD MEDAL FOR VOLATILITY" - CLICK HERE
SHARP MARKET WEAKNESS "AN OVERREACTION", SAYS UBS - CLICK HERE
BATTERED BANKS & TECH LEAD A MODEST BOUNCE - CLICK HERE
FUTURES POINT TO TURNAROUND TUESDAY - CLICK HERE
FED COMPOSES FRAUGHT MARKETS - CLICK HERE
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
