Stripe would be an ugly pattern for Silicon Valley
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, July 16 (Reuters Breakingviews) -Stripe develops software to facilitate payments, but its financial backers are struggling to receive theirs. Started by John and Patrick Collison in 2009, the financial technology company has given no sign of going public soon, making it hard for venture capitalists to cash out. Enter Sequoia Capital with a plan that will buy some time, but one which if applied too often would distort the investment model.
Most successful 15-year-old startups already have been bought by a bigger rival or proceeded with an initial public offering. Stripe hasn’t. To appease limited partners itchy to exit funds from 2009 to 2012, Sequoia is offering to buy up to about $860 million of shares using newer funds.
There’s no obvious reason for an IPO. Although it raised $6.5 billion last year, Stripe says the business generates more cash than it spends. Outside investors enable employees to sell their stakes through tender offers, such as the nearly $700 million one in April. The company avoids regulatory and disclosure hassles while fetching a higher valuation than it probably could in public markets.
Total payment volume at Stripe increased 25% last year, exceeding $1 trillion. European rival Adyen ADYEN.AS processed a similar amount and is expanding just as quickly, but its market capitalization is less than $40 billion. Stripe, at $70 billion, may have more growth ahead of it and new services like automated billing also look promising. In today’s choppy IPO markets, however, it might be hard to persuade investors to pay for the prospects.
Sequoia’s plan indicates confidence. It has invested more than $500 million in Stripe, according to a letter to investors published by Axios this week. For now, though, it has no way to turn a $9 billion return on paper into reality.
New Sequoia funds, including an open-ended one, will buy out investors in older ones. If successful, it will plaster over an idiosyncratic problem. There’s liquidity for those who want it, a fresh opportunity to get behind the Collisons, and Stripe avoids the public spotlight for longer.
The problem would be too many Silicon Valley founders getting similar ideas. If companies like Elon Musk’s SpaceX decide they want to stay private, it would significantly alter the venture capital business. The idea has always been to get in early on up-and-comers and get paid out a few years later. Paying steep fees to own chunks of large, mature companies for an indeterminate period of time is something different altogether.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Venture capital firm Sequoia Capital is using newer funds in an offer to buy as much as $861 million of Stripe shares held by limited partners in its funds established between 2009 and 2012 for $27 apiece, imputing a $70 billion valuation, Axios reported on July 15.
Sequoia said in a letter to investors it had invested a total of $517 million in Stripe, now worth $9.8 billion at the latest valuation.
Number of US tech IPOs has slowed https://reut.rs/4f3iCdc
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
