Southwest Chairman Gary Kelly to retire, under pressure from activist Elliott
Adds analyst comments, updates share price, background details
By Rajesh Kumar Singh and Shivansh Tiwary
Sept 10 (Reuters) -Southwest Airlines LUV.N on Tuesday announced changes to its board including the retirement of Chairman Gary Kelly, but reiterated its support for CEO Bob Jordan despitecalls for a shakeup from activist investor Elliott Investment Management.
Kelly has worked at the U.S. carrier for nearly four decades and has been chairman since founder Herb Kelleher retired in 2008. He served as the company's CEO for 18 years before handing the reins to Jordan in 2022.
Elliott, among the world's most powerful activist investors, haslaunched a boardroom battle, demanding the ouster of both Kelly and Jordan. It wants Southwest to changemanagement's "rigid commitment to a decades-old approach", and has laid out plans to replace two-thirds of the board's 15 directors.
Elliott now holds a largeenough stake in the company to call a special shareholder meeting.
In a letter to shareholders after a meeting with Elliott in New York on Monday, Kelly said his role as chairman was always meant to be transitional and would end next year in the spring after Southwest's annual meeting.
Both Southwest and Kelly expressed confidence in Jordan's leadership.
"Bob has a proven track record over decades," Kelly said. "Most importantly, he has what it takes to lead Southwest through a significant transformation."
As part of the overhaul,six directors will voluntarily step down in November. Southwest plans to appoint four new independent directors in the near term, which would potentially include up to three candidates proposed by Elliott.
The airline's board has set up a new finance committee to oversee financial, operational, and business plans and strategies and capital structure, among other things.
Southwest's shares, which have fallen about 38% in the past three years, were down about 3.5% at $28.70 in mid-day trade.
Analysts at Citi said the board changes were "adjustments to Southwest's strategic positioning," rather than "an attempt to reinvent the wheel."
Elliott called the changes "unprecedented" and said it was pleased that Southwest's board was "beginning to recognize the degree of change that will be required" at the company.
"The need for thoughtful, deliberate change at Southwest remains urgent," it said in a statement, adding its nominees are "the right people to steady the board and chart a new course for the airline."
Southwest has been struggling to find its footing after the pandemic. It has been hit hard by its over-reliance on Boeing BA.N, for its fleet due to regulatory and safety struggles that have reduced the jetmaker's ability to deliver new planes.
It has also been facing pricing pressure as an industry-wide overcapacity in the domestic market has dampened airfares.
To turn around its fortunes, it plans to offer assigned and extra-legroom seats to attract premium travelers, and start overnight flights.
It is due to share more details on Sept. 26.
Elliott now owns enough of Southwest Airlines to call special meeting nL1N3KK0P8
Southwest digs in for boardroom battle with Elliott nL4N3K21E0
US FAA boosts Southwest Airlines oversight, launches review nL4N3JF235
Southwest's expected 2024 Boeing jet deliveries keep shrinking, sources say nL2N3GK3CM
Reporting by Shivansh Tiwary in Bengaluru and Rajesh Kumar Singh in Chicago; Editing by Shilpi Majumdar, Jan Harvey, Nick Zieminski and David Gregorio
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
