Shein would lose all its shine in a Hong Kong IPO
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to add index codes.
By Una Galani
MUMBAI, July 2 (Reuters Breakingviews) -As geopolitics deteriorate, capital is becoming less global. For fast-fashion giant Shein, it means the destination for its initial public offering will make a big difference to its fortunes.
The online retailer will debut in Hong Kong if its plan to list in London at a 50-billion-pound ($63 billion) valuation falls apart, the Financial Times reported on Friday, citing five people familiar with the situation. The company has given up on New York and is encountering rising scrutiny in the UK because of its Chinese roots and supply chain, as well as its contribution to fashion waste. But there are major downsides to its Plan C.
An IPO in the Chinese territory would slash the valuation Shein can secure, because there would be less demand for it.U.S. funds, such as the $857 billion Federal Retirement Thrift Investment Board, are shunning Hong Kong stocks on fears Washington may tighten investment restrictions.
Nor would Shein have any peers in Hong Kong to benchmark itself against; rivals including Zara-owner Inditex ITX.MC, Amazon AMZN.O, and even Temu - via its Chinese parent Pinduoduo PDD.O - trade on Western bourses, not Asian ones.
Worst of all, a Hong Kong listing might leave Shein as a large orphan stock in the city with inadequate equity research coverage. Analysts in the Asian hub may not understand the competitive nuances of fast-fashion in the United States, Shein’s most important market where it competes against Amazon. Other global companies traded in the Asian hub, like L'Occitane 0973.HK and Samsonite 1910.HK, want to leave the bourse, or are planning back-up listings elsewhere.
Finally, opting to go public in Hong Kong will bolster the perception that Shein is a Chinese company ripe for Western scrutiny. The company chaired by Donald Tang moved its headquarters to Singapore to distance itself from its roots in the People's Republic. It has not, though, convinced stakeholders that it is, like Apple AAPL.O or Tesla TSLA.O, just another global company with a big supply chain there.
Ultimately, stocks in the Asian hub suffer from a discount: Hong Kong's Hang Seng Index .HSI trades at 9 times 12-month forward earnings, versus 11 for London's FTSE 100 .FTSE and 21 times for New York's S&P 500 Composite .SPX.
All these issues help explain why the city's bourse has not hosted a multi-billion-dollar IPO for years, which adds another risk to the heap. The closer Shein edges to Asia, the worse its fortunes look.
Follow @ugalani on X
CONTEXT NEWS
Online fast-fashion group Shein has a back-up plan to seek a listing in Hong Kong, as its ambition for an initial public offering in London encounters rising scrutiny in the UK and China, the Financial Times reported on June 29, citing five people familiar with the situation.
($1 = 0.7886 pounds)
Hong Kong stock market valuations are low Hong Kong stock market valuations are low https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnvwaaobqvw/chart.png
Editing by Antony Currie and Katrina Hamlin
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
