Qantas slashes former CEO's exit pay after damning governance report
Writes through with details from external review of Qantas
By Byron Kaye and Rishav Chatterjee
Aug 8 (Reuters) -Australia's Qantas QAN.AX said it was cutting its former CEO's exit bonuses by A$9.3 million ($6 million) after an external review found him responsible for measures alienating travellers, employees and shareholders in the COVID era and beyond.
The decision marks a gloomy footnote to the 15-year rein of Alan Joyce at Australia's dominant airline, who brought forward his retirement to last September under a cloud of lawsuits alleging unfair pandemic sackings and selling tickets to cancelled flights.
Qantas was one of Australia's top brands for years even as Joyce leaned into controversy. In 2011, he grounded its entire fleet over a union dispute, but the sacking of 1,700 groundstaff in 2020 while collecting COVID stimulus payments, followed by a surge of flight cancellations and lost luggage once COVID border restrictions lifted, prompted analysts to warn the cost of repairing the airline's reputation may hurt profit.
Joyce's final compensation totalled A$21.4 million including bonuses, but the company said at the time it reserved the right to withhold some pending an external review of how the airline which sells nearly two-thirds of Australian domestic fares was run.
Qantas published the review on Thursday, which blamed the company's reputational crisis on a "command and control" leadership style, and said it was cutting Joyce's final package to just over half the original amount.
"There was too much deference to a long-tenured CEO who had endured and overcome multiple past operational and financial crises," said the report by McKinsey & Co senior adviser Tom Saar.
"(Qantas) had a 'command and control' leadership style with centralised decisions and an experienced and dominant CEO," the report added.
"This contributed to a top-down culture, which impacted empowerment and a willingness to challenge ... decisions of concern. That cultural characteristic underpinned some of the events that affected the group's reputation."
The Qantas board had "limited visibility or appreciation of the manifestation of this cultural characteristic", the report noted, adding that the company had already replaced some directors and top managers.
The company was also re-setting its relationships with external stakeholders, the report said, in light of an "adversarial approach to engagement" under Joyce.
And the airline had brought in a stricter internal approval process for CEO share sales, the report said, noting Joyce's sale of A$17 million of Qantas shares in June 2023, a few months before his scheduled retirement, contributed to a loss of trust among stakeholders.
Qantas agreed in May to pay A$120 million to settle a regulator lawsuit over the sale of thousands of tickets on already cancelled flights.
The airline, which reports full-year results on Aug. 29, is still waiting to learn how much it must pay after losing a separate lawsuit which found it illegally fired 1,700 ground staff in 2020 to stop them from taking industrial action like strikes.
($1 = 1.5349 Australian dollars)
Reporting by Byron Kaye in Sydney and Rishav Chatterjee in Bengaluru; Editing by Anil D'Silva, Sherry Jacob-Phillips and Michael Perry
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
