India easing perpetual bond valuation norm set to revive market
By Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe
MUMBAI, Aug 13 (Reuters) -India easing norms for how mutual funds value perpetual bonds will prompt banks to resume issuing the notes and revive the market, bank officials and investors said.
The Securities and Exchange Board of India (SEBI), which had tightened valuation norms in March 2021 after Yes Bank completely wrote off its perpetual bonds, said last week that mutual funds can use the call option maturity to price the notes.
Additional tier I perpetual bonds are debt instruments that have no pre-defined maturity date, and mature when issuing bank exercises the call option.
Banks had slowed issuing the notes as the 2021 valuation norm change hurt appetite. In January this year, they had sought a relaxation.
Now, the country's largest lender State Bank of India SBI.NS and its state-run peers Canara Bank CNBK.NS, Bank of Baroda BOB.NS and Punjab National Bank PNBK.NS are likely to raise around 150 billion rupees (about $1.8 billion) through perpetual bonds by September end, bankers said.
The lenders did not immediately respond to Reuters' emails seeking comment.
"We see relatively better interest from mutual funds after the revised norms," Mahendra Kumar Jajoo, fixed income CIO at Mirae Asset Investment Managers (India), said.
No bank has issued perpetual bonds so far this fiscal year. Funding raising through the notes dropped to 175 billion rupees in fiscal year 2024 from 344 billion rupees in the previous year, data compiled by Reuters showed.
"...The change in valuation recognises the market practice and legitimizes it in the way of valuation. Now, there should be lesser volatility in NAV (net asset value) of funds holding such bonds," Sandeep Bagla, CEO at Trust Mutual Fund said.
The move will likely boost initial demand and improve market sentiment, but the long-term impact on yields is expected to be neutral as the market adjusts to supply dynamics, Venkatakrishnan Srinivasan, founder and managing partner at Rockfort Fincap, said.
Over the longer term, interest in the notes will be a function of the additional return they offer over regular unsecured bonds, Anurag Mittal, head of fixed income at UTI Mutual Fund said.
($1 = 83.9600 Indian rupees)
Reporting by Dharamraj Lalit Dhutia; Editing by Mrigank Dhaniwala
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
