High yield bonds not pricing in recession risks
Main U.S. indexes rally; Nasdaq, out front, up ~2.1%
Cons disc leads S&P 500 sector gainers; Utilities weakest group
Euro STOXX 600 index up >1%
Dollar, gold, crude, bitcoin all gain
U.S. 10-Year Treasury yield rises to ~3.93%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
HIGH YIELD BONDS NOT PRICING IN RECESSION RISKS
High yield bonds have benefited from strong risk appetite this year, but investors should be wary as they are not pricing in the likelihood of an approaching recession, according to BCA Research.
“We have high conviction that the US economy will tip into recession in the next 6-to-12 months. Continued labor market deterioration will deprive consumption of its main driver at the same time that excess savings are drying up and banks are tightening lending standards to consumers,” BCA analysts said in a report.
But “spreads have so far ignored the deterioration in the labor market. Junk bond spreads are typically correlated with 12-month changes in the unemployment rate but these two series have diverged widely since the beginning of last year,” the research firm notes.
BCA has a “maximum underweight” ranking on high yield bonds. It adds that “investment grade and high-yield bonds currently offer the least attractive risk/reward profile among all US spread product sectors.”
Meanwhile, analysts at Morgan Stanley say that investors that want to protect against the risk of a “hard landing” should hedge their bond holdings, rather than broadly selling them. This can be done by selling high yield total return swaps or through put spreads on the high yield CDX index.
Bond holders could also de-risk in areas “where recession risks are most underpriced,” including single-B rated high yields bonds. Here, “valuations are rich... and positioning is extended,” Morgan Stanley said.
(Karen Brettell)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
BAKKT RECOVERS POISE AFTER BRUTAL SELL-OFF - CLICK HERE
NOT DEAD YET: THURSDAY DATA ROUNDUP - CLICK HERE
U.S. STOCKS RALLY AS RECESSION FEARS RECEDE - CLICK HERE
TIME FOR VALUE, EUROPEAN BANKS A GOOD BET - CLICK HERE
U.S. STOCK FUTURES ADD TO GAINS AFTER LATEST DATA SALVO - CLICK HERE
VOLATILITY SPIKE A SURPRISE, BUT SO WERE PREVIOUS LOW LEVELS - CLICK HERE
BEATING THE UK DRUM - CLICK HERE
WEAKNESS IN EUROPEAN CONSUMER STOCKS EXCESSIVE - UBS - CLICK HERE
STOCKS SAUNTER HIGHER - CLICK HERE
FUTURES POINT TO POSITIVE OPEN - CLICK HERE
DATA TESTS LOOM FOR FED, BOE - CLICK HERE
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
