German stocks break free from the economy - GS
STOXX 600 up 0.2%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS
As a crossroads of global issues, the German economy is bobbing around in the doldrums with the manufacturing industry struggling to raise its head, but its equity market has been largely immune to the growth slowdown so far.
The main German share index DAX .GDAXI has been gaining around 9% year-to-date, outperforming the pan-European STOXX 600 .STOXX, which has risen 6% since the beginning of 2024.
On the other hand, the German economy contracted in the second quarter, sparking fears of another recession. What's behind this gap?
The DAX has been resilient because it is not really tied to the German economy, Goldman Sachs strategists said in a note, adding that less than one-fifth of its sales are made in Germany.
In contrast, mid .MDAXI and small .SDAXI cap companies have underperformed, down around 7% and 4%, respectively, as they are more exposed to the domestic economy.
Moreover, similarly to what is happening on Wall Street, there's a high concentration of earnings in few stocks.
If the DAX kept outperforming, it was due to the performance of the 'Magnificent 7', said GS, pointing to Allianz ALVG.DE, Deutsche Telekom DTEGn.DE, Merck MRCG.DE, Munich Re MUVGn.DE, Rheinmetall RHMG.DE, SAP SAPG.DE and Siemens Energy ENR1n.DE.
"Together they are up 31% and (...) combine a mix of restructuring stories, pricing power, and a focus on shareholder return (with new buyback programs)", said GS.
The uncertainty around China and the U.S. election might prevent flows into the DAX, but these analysts believe that the pessimism around Germany is unlikely to go too far.
"Some of the recent challenges reflect cyclical and thus temporary factors. Germany has very strong public finances", they said.
Given the room for more optimism, what would we need to see to achieve higher returns? Lower interest rates, a recovery in the global manufacturing cycle and world trade, lower and stable gas prices, and a turn in sentiment on China.
(Matteo Allievi)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
European indexes YTD performance https://tmsnrt.rs/4d0jY6j
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
