French election still presents opportunities
STOXX 600 up 0.4%
Eyes on U.S. CPI
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
FRENCH ELECTION STILL PRESENTS OPPORTUNITIES
Markets have been in a risk-positive mood during the last two days, perhaps as some of the risk premium associated with worst case scenarios in France has been unwound.
With both a far-left or far-right majority ruled out, and a better-than-expected showing for the centre, French assets are slowly recovering.
The spread between French and German 10-year yields DE10FR10=RR, a gauge of the premium investors require to hold French debt over German, narrowed to 62.4 bps on Thursday, its tightest level since June 13, having widened to 85 bps in mid-June.
France's main CAC 40 index .FCHI has gained over 1.5% in two days, but it's still almost 5% below the level it was trading before Macron called the election on June 9.
"We still remain inthe camp that French elections provide a buying opportunity as the broader macro picture remains supportive and the tail risk of extreme policies is lower," write Mohit Kumar, chief Europe economist at Jefferies.
"For equities and credit, our focus is on financials where we have had a broadly bullish European financials view for a while."
France's three main banks - Societe Generale, BNP Paribas and Credit Agricole - are all down 6%-10% since the election was called.
Yet, while France still grapples with forming a government, Kumar thinks the U.S. should outperform Europe, while European names should outperform France.
In FX markets, UBS analysts say the near-term implications are that a phase of turbulence is now "not likely" as potential conflict between the next French government and the EU is off the table.
That is evident in the Deutsche Bank FX Volatility Index .DBCVIX, a measure of currency market swings, which has fallen to its lowest level since the end of May, having spiked to seven-week highs in mid-June.
Still, UBS is bearish on the single currency, targeting $1.05 against the dollar in the long-term, because while French outcomes are not the worst case, they are not exactly good for the euro either, the Swiss bank says.
The euro last trades at $1.0847, within the middle of the 2024 trading range of $1.0601-$1.1047.
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
NVIDIA CROWDING IS FALLING SHARPLY - UBS CLICK HERE
EUROPE EDGES HIGHER BEFORE US CPI TEST CLICK HERE
STOCK FUTURES HINT AT FURTHER RECOVERY BEFORE U.S. CPI CLICK HERE
COUNTDOWN TO CPI CLICK HERE
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
