Fed's close call - the waiting is almost over
By Jamie McGeever
Sept 18 (Reuters) -A look at the day ahead in Asian markets.
Investors in Asia will be forgiven for any reluctance to take on much risk on Wednesday ahead of the Federal Reserve's interest rate decision later in the day, although rising expectations of a 50 basis point cut should provide some support to markets.
As Asia's first opportunity to react to the Fed is Thursday, local events may move markets more on Wednesday. They include the Indonesian central bank's rate decision, Japanese machinery orders and trade data, and public comments from the Philippine central bank governor and Reserve Bank of Australia assistant governor Brad Jones.
The backdrop to the day's trading, however, is the Fed. While rate futures market pricing suggests the Fed will begin its policy easing cycle with a half percentage point move, there are mounting reasons to believe a less market-friendly quarter point cut is more appropriate.
Indeed, some might say the Fed doesn't need to be loosening policy at all right now.
The S&P 500 and Dow on Tuesday rose to new all-time highs, after official figures earlier in the day showed U.S. retail sales in August were a lot stronger than expected. The upside surprise lifted the Atlanta Fed's GDPNow model estimate of real GDP growth in the third quarter to a new high of 3.0%.
This suggests the U.S. economy is doing just fine. On top of that, U.S. financial conditions now are the loosest since April 2022, according to Goldman Sachs, or November 2021, according to the Chicago Fed.
Fed figures published last week also showed U.S. household net worth rose to another record high in the second quarter, while household debt as a share of GDP fell to its lowest in 23 years.
Again, while the labor market is clearly softening there is little sign that the U.S. consumer - and therefore, growth at large - is in immediate peril.
In that context, the size and pace of rate cuts implied in the rate futures curve is extremely aggressive - nearly 120 bps over the three meetings left this year, and 245 bps in total by the end of next year.
Could markets be setting themselves up for a fall? If signals from Chair Powell's press conference or the Fed's new economic projections suggest these lofty expectations might not be met, stocks, bonds and non-dollar currencies may retrace some of their recent gains.
The yen certainly recoiled on Tuesday, slumping 1% against the dollar for its worst day in a month.
If the U.S. economy appears to be humming along nicely, signals from elsewhere are less encouraging - German investor sentiment and Canadian inflation figures on Tuesday were soft, and the data from China at the weekend was alarmingly weak.
Over to you, Jay Powell.
Here are key developments that could provide more direction to Asian markets on Wednesday:
- Indonesia central bank decision
- Japan machinery orders (July)
- Japan trade (August)
Indonesia's inflation & interest rates https://tmsnrt.rs/3XvRSKh
Dollar/yen after Fed starts cutting rates https://tmsnrt.rs/4gtuoOI
Reporting by Jamie McGeever; Editing by Deepa Babington
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
