European beverages: DB cuts Pernod and Remy after dismal summer for booze stocks
** Deutsche Bank says soft drinks are the clear winner in the European beverages sector, while spirits and beer have suffered from a combination of negative estimate revisions and multiple contraction post a dismal summer
** "Brewers have not performed as well as we expected due to a combination of adverse weather in June and a lack of COGS (cost of goods sold) tailwinds," says DB
** It still sees the beer sector better positioned than spirits on attractive valuations and more resilient demand, with better weather in July/August providing a tailwind to Q3
** "Spirits slowdown might be structural," DB adds, saying it does not expect U.S. spirits to return to the 4-6% growth rate achieved in 2000-2019, with 2-4% growth as the more likely outcome
** DB turns more cautious on China given macro and regulatory headwinds, and says Remy Cointreau RCOP.PA, Carlsberg CARLb.CO, Pernod Ricard PERP.PA and AB Inbev ABI.BR are at the biggest risk from this
** It names Heineken HEIN.AS its top pick, replacing Carlsberg, while keeping "buy" rating on both stocks
** It cuts Pernod Ricard to "sell" from "hold" and Remy Cointreau to "hold" from "buy" due to headwinds in China and the U.S.
RATINGS & PRICE TARGETS
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
Campari CPRI.MI | Buy | - | EUR 9.70 | EUR 10.40 |
Carlsberg | Buy | - | DKK 1,100 | DKK 1,200 |
Coca-Cola Europacific Partners CCEPC.L | Buy | - | EUR 90 | EUR 78 |
Coca-Cola HBC CCH.L | Buy | - | GBp 3,150 | GBp 2,950 |
Heineken (top pick) | Buy | - | EUR 99 | EUR 100 |
AB Inbev | Hold | - | EUR 54 | - |
Remy Cointreau | Hold | Buy | EUR 70 | EUR 112 |
Royal Unibrew | Hold | - | DKK 550 | - |
Diageo DGE.L (least preferred) | Sell | - | GBp 2,430 | - |
Pernod Ricard | Sell | Hold | EUR 106 | EUR 120 |
Reporting by Clement Martinot
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
