Daily Comment – Markets maintain upbeat mood ahead of PCE inflation
- China stimulus and rate cut bets propel stocks higher
- Dollar caught in choppy trading as crucial inflation data awaited
- Yen surges as new LDP leader in favour of rate hikes set to become PM
- Gold scales fresh record highs before easing
Markets lifted by China’s stimulus blitz
Equity markets look set to finish the week in a buoyant mood amid renewed optimism about China’s economic prospects following Beijing’s latest stimulus efforts and as the Fed and ECB strive to achieve a soft landing.
Earlier today, the People’s Bank of China cut the seven-day reverse repo rate by 20 basis points and the reserve requirement ratio (RRR) by 50 bps, as announced on Tuesday, while Shanghai and Shenzhen will reportedly remove the remaining restrictions on home purchases within weeks.
The spate of measures announced this week by Chinese authorities include debt issuance of 2 trillion yuan and another 1 trillion yuan to be injected into state banks, all aimed at boosting lending and consumer spending. There’s a possibility of further measures being revealed ahead of China’s Golden Week holiday that starts on October 1.
More than anything, investors are relieved that the government is finally showing that it’s committed to doing whatever it has to, to kickstart the economy’s engines
China’s main stock indices have surged by more than 10% on the back of the stimulus announcements. More than anything, investors are relieved that the government is finally showing that it’s committed to doing whatever it has to, to kickstart the economy’s engines.
Fed and ECB speculation intensify
The optimism spread through European and US markets and further aiding the positive sentiment are the expectations that the Federal Reserve and European Central Bank will slash borrowing costs in the coming months. The S&P 500 notched up its 42nd record close of the year.
Investors currently see the likelihood of a 50-bps cut by the Fed in November as a coin toss. Yesterday, the odds stood at about 60%. But with Q2 GDP growth being confirmed at 3.0%, durable goods orders for August coming in well above expectations and weekly jobless claims staying low, there’s been a slight reality check for the markets.
There’s been a slight reality check for the markets
A further reality check is possible today when the personal consumption and PCE inflation numbers are released. Core PCE could edge up to 2.7% y/y, making it difficult for the Fed to justify another 50-bps cut.
For the ECB, however, Eurozone data has been surprising to the downside, so investors have ramped up their bets of a 25-bps cut in October, with policymakers performing a U-turn after earlier signalling a pause at next month’s meeting.
Euro slips, yen reverses higher, gold off highs
Nevertheless, there’s been no sharp selloff in the euro as Fed rate cuts are still seen outpacing ECB cuts over the course of next year. The euro was last trading lower around $1.1135, while the US dollar slid 1% against the Japanese yen.
Japan’s former defence minister Asia Politics Shigeru Ishiba won the ruling LDP party’s leadership contest and will replace Kishida as prime minister. The tight vote triggered some volatility in the yen, which whipsawed when the results were announced as markets were betting that his rival, Sanae Takaichi, would win the race.
Takaichi is known to be opposed to the Bank of Japan hiking interest rates while Ishiba has endorsed the switch to normalize monetary policy. The gains would probably have been even more had it not been for the Tokyo CPI figures, which showed a drop in the headline rate to 2.0% in September.
The dollar’s broader resilience may be weighing somewhat on gold today
But the dollar’s broader resilience may be weighing somewhat on gold today as it’s eased slightly from Thursday’s record high of $2,685. However, the prospect of lower interest rates globally in the coming year and heightened tensions in the Middle East are keeping the uptrend well intact.
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
