EV/EBIT a better ratio for airlines than EV/EBITDA, MS says
** EBIT is better than EBITDA when it comes to looking at airlines, Morgan Stanley says, saying they account for depreciation and maintenance costs in various different ways
** Moving to EV/EBIT valuations makes Air France-KLM AIRF.PA and Wizz Air WIZZ.L look expensive relative to peers, the broker says, and IAG ICAG.L cheaper
** It cuts Air France-KLM to "underweight", citing its exposure to corporate travel and eastern routes as well as negative FCF which MS expects in 2025 and 2026
** Though Lufthansa is also exposed to corporate travel, the broker nevertheless upgrades it to "equal-weight", saying a 21% fall in the shares YTD and a current EV/EBIT ratio of 7x vs 9x historically mean its shares have likely bottomed out
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
|---|---|---|---|---|
LufthansaLHAG.DE | Equal-weight | Underweight | 7.00 euros | 6.20 euros |
Air France-KLM AIRF.PA | Underweight | Equal-weight | 9.40 euros | 7.10 euros |
Wizz Air Holdings WIZZ.L | no change | Equal-weight | 1,595p | 1,900p |
Ryanair HoldingsRYA.I | no change | Overweight | 21.00 euros | 21.30 euros |
ICAG ICAG.L | no change | Overweight | 3.20 euros | 3 euros |
Jet2 JET2.L | no change | Overweight | 2,125p | 1,950p |
easyJet EZJ.L | no change | Overweight | 685p | 740p |
Reporting by Louis van Boxel-Woolf
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
