Big oil cash return resilience in spotlight for 2025 - BofA
STOXX 600 up 0.6%
TSMC beat, earnings provide support
ECB in focus
Banks lead gainers
Nasdaq futures rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
BIG OIL CASH RETURN RESILIENCE IN SPOTLIGHT FOR 2025 - BOFA
When it comes to Big Oil, Bank of America is on a quest for cash return resilience - understandable given they anticipate an average cut of about 15% to buybacks in the space next year.
And some European names are showing more promise than others.
After two years of bumper profits for large petroleum producers, a drop in the price of oil means abundant shareholder payouts are under pressure.
BofA analysts said they see Big Oil's underlying cash flow from operations dropping another 10% quarter-on-quarter, in turn squeezing free cash flow as aggregate cash return payouts move further above 100%. Such an outlook makes cash return resilience all the more important.
They highlight France's TotalEnergies' TTEF.PA commitment to its buyback run rate into 2025 but they don't think that will be matched by many peers.
"In fact, we see Repsol as the next to struggle alongside weak 3Q24 results (we assume zero buybacks for 4Q24)," they write.
Along with TotalEnergies, Shell and Equinor also get a buy-rating from BofA, with the trio showing the most cash returns resilience.
Most of these decisions will be announced alongside full-year 2024 results in three month's time, they say.
When it comes to assessing the outlook for shareholder returns, it all comes down to the price of brent crude oil, and the level at which a company can cover its shareholder payouts.
"We see Shell breaking even at ~$65/bbl, while Galp, Repsol and OMV require prices above ~$110/bbl in 2025 to cover payouts with organic cash flows," write the BofA analysts.
The price of brent LCOC1 is around $74.4 bbl as of 1128 GMT on Thursday.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
ROCHE AND NOVARTIS TOPPLE NESTLE IN TIGHT RACE CLICK HERE
SOVEREIGN DEBT DEFAULT LIST HAS SHRUNK THIS YEAR - TELLIMER CLICK HERE
EARNINGS LIFT THE STOXX, BANKS BUOYANT CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: TSMC BOOST, NESTLE MISS CLICK HERE
ECB TO CUT, MARKETS WANT CLUES ON NEXT MOVE CLICK HERE
ECB interest rates and rate expectations https://reut.rs/4f8LBf4
EU open https://tmsnrt.rs/3Y1WBne
Swiss battles https://tmsnrt.rs/4h7yyMA
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
