US appeals court voids $564 million verdict against Bank of Montreal in Ponzi case
By Jonathan Stempel
Sept 12 (Reuters) -Bank of Montreal BMO.TO persuaded a U.S. appeals court on Thursday to throw out a $564 million jury verdict against a subsidiary over its role in an approximately $3.65 billion Ponzi scheme run by convicted Minnesota businessman Tom Petters.
Citing a similar case involving Bernard Madoff, the 8th U.S. Circuit Court of Appeals said a court-appointed trustee for the now-bankrupt Petters Co could not recover on behalf of its creditors because that firm had helped orchestrate the fraud.
The 3-0 decision by the St. Paul, Minnesota-based court overturned a November 2022 jury verdict, and directed that trustee Douglas Kelley's case against BMO be dismissed.
Lawyers for Kelley did not immediately respond to requests for comment. BMO did not immediately respond to similar requests.
Petters is serving a 50-year prison term after being convicted in 2009 on 20 criminal counts including fraud and money laundering.
Kelley claimed that Petters' former bank, Milwaukee-based Marshall & Ilsley, knew about the Ponzi scheme and ignored red flags of money laundering, enabling Petters to withdraw large sums he wasn't entitled to.
BMO bought M&I in 2011, and Kelley sought to hold it liable.
But the appeals court said the trustee effectively stood in the shoes of Petters Co because that company was equally or more at fault than M&I.
It said that meant BMO was not liable under a legal doctrine known as "in pari delicto."
"Bankruptcy law does not provide a vehicle for PCI or its trustee to proceed unbound by PCI's own wrongdoing," Chief Judge Steven Colloton wrote, referring to Petters Co.
Colloton cited a similar 2013 decision by the federal appeals court in New York that rejected claims that the trustee liquidating Bernard L. Madoff Investment Securities made against JPMorgan Chase JPM.N and other banks that Madoff used.
The case is Kelley v BMO Harris Bank NA, 8th U.S. Circuit Court of Appeals, No. 23-2551.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; Editing by Cynthia Osterman
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
