Option charts highlight extent of impending USD/JPY risks
April 26 (Reuters) -They say a picture is worth a thousand words, and various option charts highlight the extent of perceived risks to USD/JPY from this forward looking derivative.
Volatility is an unknown, yet key parameter of an option premium, so dealers use implied volatility as a substitute. Any disparity between implied and realised volatility becomes tradable. By comparing past realised (historical) volatility with current implied rates, traders can discern whether future movements are expected to exceed historical patterns within a similar time frame.
Leading up to the Bank of Japan's decision, implied volatility for sub-1-month expiries soared to 2024 peaks, signalling heightened concern over potential excessive realized volatility. Although there was a brief decline in implied volatility following the BoJ's decision not to tighten policy or intervene to weaken the JPY, it swiftly escalated to previous highs amidst a dramatic drop and recovery in USD/JPY. This quick rebound underscores the market's anxiety and the effectiveness of options in capturing such moves.
The benchmark 1-month expiry implied volatility now trades at its highest premium to 1-month historical volatility since 2022. Additionally, 1-month 25 delta risk reversals, which indicate the implied volatility differential between JPY calls and puts, are at long-term highs for buying JPY. This is notable even as USD/JPY reaches new 34-year highs, reflecting the intervention risk premium embedded in these option prices of late.
A lack of existing option positions above 155.00 highlights a short gamma situation, which leaves USD/JPY more vulnerable to excessive volatility and gains and therefore intervention to stem the tide.
For more click on FXBUZ
USD/JPY 1-month expiry implied volatility versus 1-month past realised volatility https://tmsnrt.rs/3WbEcVZ
usdjpy 1-month risk reversal https://tmsnrt.rs/4aRi8Er
USD/JPY FX option strikes expiring through May https://tmsnrt.rs/3xU3MVi
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
