New extremes may follow big corrections in FX markets
Aug 6 (Reuters) -Extreme situations like the plunge in yen's value lead to big corrections but its rebound may lay the foundations of an even bigger decline fuelled by the same factors.
The yen collapsed under the weight of monetary policy falling to a record low on a trade-weighted basis in June this year, before changes to policy in July helped to drive USD/JPY to 141.68 from a 161.96 peak reached on July 3.
While the USD/JPY move may seem large, it pales in significance compared to the rise that followed when Japan's interest rate was cut to zero percent in 2010, which coincided with the BOJ buying risky assets like exchange-traded funds (ETF) as part of a newly introduced asset-buying programme.
In that respect the sell-off is negligible, not quite reaching the 23.6% retracement of the rise from 75.31 in 2011 which is 141.51.
What the drop has certainly done though is to alleviate overbought conditions, and purge yen shorts, leaving USD/JPY at a far higher base to resume its rise than was seen after the massive FX interventions of 2022 when the pair fell toward 127.
It has also shocked markets and the Japanese central bank which will surely be fearful of changing policy further. This is not without precedent as decades of easy policy followed a domestic banking crisis spurred by a small interest rate hike in 2000.
With BOJ policy weighing yen whether it changes further or not, a rally from 141 could eclipse this year's highs. Given the influence of extremes the potential targets for a bigger rally may be retracements related to the plunge triggered by the Plaza Accord in 1985 at 168 and 190, or the target to correct USD/JPY's drop since 1970 which is 183.
Should yen drop, it will doubtless be used to fund carry trades to buy higher-yielding assets once again, underpinning many other currencies like pound, New Zealand dollar, and Mexican peso that were popular purchases before the purge of yen shorts.
For more click on FXBUZ
USDJPY and plaza accord drop https://tmsnrt.rs/3Wsbu1m
USDJPY since 1970 https://tmsnrt.rs/3AaT122
USDJPY https://tmsnrt.rs/4d0KYDv
(Jeremy Boulton is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
