European beverages: DB cuts Pernod and Remy after dismal summer for booze stocks
** Deutsche Bank says soft drinks are the clear winner in the European beverages sector, while spirits and beer have suffered from a combination of negative estimate revisions and multiple contraction post a dismal summer
** "Brewers have not performed as well as we expected due to a combination of adverse weather in June and a lack of COGS (cost of goods sold) tailwinds," says DB
** It still sees the beer sector better positioned than spirits on attractive valuations and more resilient demand, with better weather in July/August providing a tailwind to Q3
** "Spirits slowdown might be structural," DB adds, saying it does not expect U.S. spirits to return to the 4-6% growth rate achieved in 2000-2019, with 2-4% growth as the more likely outcome
** DB turns more cautious on China given macro and regulatory headwinds, and says Remy Cointreau RCOP.PA, Carlsberg CARLb.CO, Pernod Ricard PERP.PA and AB Inbev ABI.BR are at the biggest risk from this
** It names Heineken HEIN.AS its top pick, replacing Carlsberg, while keeping "buy" rating on both stocks
** It cuts Pernod Ricard to "sell" from "hold" and Remy Cointreau to "hold" from "buy" due to headwinds in China and the U.S.
RATINGS & PRICE TARGETS
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
Campari CPRI.MI | Buy | - | EUR 9.70 | EUR 10.40 |
Carlsberg | Buy | - | DKK 1,100 | DKK 1,200 |
Coca-Cola Europacific Partners CCEPC.L | Buy | - | EUR 90 | EUR 78 |
Coca-Cola HBC CCH.L | Buy | - | GBp 3,150 | GBp 2,950 |
Heineken (top pick) | Buy | - | EUR 99 | EUR 100 |
AB Inbev | Hold | - | EUR 54 | - |
Remy Cointreau | Hold | Buy | EUR 70 | EUR 112 |
Royal Unibrew | Hold | - | DKK 550 | - |
Diageo DGE.L (least preferred) | Sell | - | GBp 2,430 | - |
Pernod Ricard | Sell | Hold | EUR 106 | EUR 120 |
Reporting by Clement Martinot
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
