Close Brothers and Lloyds shares slide after UK motor finance ruling
Close Brothers loses court ruling on car loan commissions
Shares slide more than 20%, Lloyds loses 6%
UK regulator considering consumer redress scheme
Adds FirstRand statement in paragraph 7, updates shares in paragraph 5
LONDON, Oct 25 (Reuters) -Shares in Close Brothers Group CBRO.L slumped on Friday after a London court ruled that motor finance brokers must fully inform customers about commissions when taking out car loans, a judgment that also pulled Lloyds LLOY.L shares down sharply.
The Court of Appeal's ruling, allowing three linked appeals brought by consumers, comes as Britain's finance regulator considers a potential billion pound-plus consumer redress scheme following customer complaints about overcharging on commission when buying a car.
Close Brothers shares fell as much as21% and flirted with a 20-year low after the ruling, which the company said it intended to appeal to the UK's Supreme Court.
The group also said it would temporarily pause the writing of new UK motor finance business "while we review and implement any relevant changes to our documentation and processes to ensure compliance with these new requirements."
Shares in Lloyds, one of a number of key providers of motor finance, fell more than 6% to a three-week low, while Barclays were down1.6% by 1440 GMT.The FTSE 100 .FTSE index was little changed.
Other key providers include Santander UK, part of Spain's Santander SAN.MC group.
South African lender FirstRand, the defendant in two of the three cases, said in astatement on Friday to the Johannesburg stock exchange that it did not agree with the findings and it intended to appeal at the UK's Supreme Court.
Analysts have estimated the sector's total compensation bill could reach 16 billion pounds ($20.79 billion), making it the costliest consumer banking scandal in Britain since the faulty sales of payment protection insurance.
Lloyds said in February it had set aside some 450 million pounds to cover the potential cost of the Financial Conduct Authority's probe of the motor finance sector.
The Court of Appeal said in a summary of its ruling that brokers owe a fiduciary duty to consumers, which imposes "an obligation on the part of the broker to act in the best interests of the customer and not to put themselves in a position of conflict".
This meant brokers cannot lawfully receive a commission from lenders "without obtaining the customer's fully informed consent to the payment", the court added.
Close Brothers said the ruling "sets a higher bar for the disclosure of and consent to the existence, nature, and quantum of any commission paid" than current FCA rules or other regulations in place at the time.
The FCA said last month it was extending a pause to the deadline for motor finance companies to respond to complaints, and would set out the next steps in its review in May 2025 – in part due to the Court of Appeal's pending ruling.
This month, Barclays BARC.L brought a legal challenge to a key ruling on motor finance commission in a case expected to affect the FCA's potential consumer redress scheme.
($1 = 0.7704 pounds)
Reporting by Sam Tobin and Tommy Reggiori Wilkes in London
Additional reporting by Muvija M in London and Aby Jose Koilparambil in Bengaluru; Editing by Shilpi Majumdar, Mrigank Dhaniwala, Sachin Ravikumar and Louise Heavens
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
