Sunk superyacht likely to cost insurers at least $150 million, experts say
By Noor Zainab Hussain and Carolyn Cohn
LONDON, Aug 29 (Reuters) -Insurers of the Bayesian superyacht that sank this month, killing tech entrepreneur Mike Lynch and six others, could be on the hook for at least $150 million, according to the first estimates by industry experts.
The British-flagged 56-metre-long (184-foot-long) yacht, which the experts estimated cost around $40 million, capsized and went down on Aug. 19 within minutes of being hit by a pre-dawn storm while anchored off northern Sicily.
The superyacht's hull was insured against physical damage by yacht insurance provider OMAC and a consortium of insurers including Travelers Companies Inc TRV.N, Navium Marine and Convex, Reuters reported last week.
Its protection and indemnity (P&I) insurance, which typically covers third-party liability claims including for environmental damage, injury and death, was provided by British Marine.
The hull was likely insured for around $40 million, while the P&I cover would be larger, insurance sources said.
"Our understanding is that the cost of the boat was between $40 and $50 million, so the limit of the hull & machinery policy was probably around those values," said Marcos Alvarez, managing director, global financial institution ratings at Morningstar DBRS.
The P&I policy would likely be "several multiples" of the hull policy, or $200-300 million, Alvarez added, noting it would also likely cover liability payments even if the captain or crew are found to be negligent.
Prosecutors in the town of Termini Imerese, near Palermo, are investigating the captain and two other crew members. An investigation does not imply guilt or mean formal charges will follow. Prosecutors have said the probe would take time and require salvaging the wreck.
Oscar Seikaly, CEO of broker NSI Insurance Group, that provides yacht insurance, estimated the hull value at $40-70 million, but said P&I cover might not total more than $100 million.
P&I insurance would also cover recovery of the Bayesian, said Francesco Dubbioso, country manager for Italy for insurer Alta Signa Europe, who estimated the superyacht's value at $30 million to $40 million.
Reuters is the first to report the potential insurance costs. OMAC, Travelers and Navium Marine did not immediately respond to Reuters' for comment. Convex declined to comment.
The Bayesian disaster, which has puzzled experts who said the boat would have been built to withstand a severe storm, adds to recent woes for yacht insurers, who have faced a raft of hurricane losses in the past few years.
Premium rates have risen by four to five times in the past couple of years in parts of the U.S. and the Caribbean, and yacht insurers have cut the amount of cover they provide because of the risks, Seikaly said.
As a result, insurers have increased rates and re-evaluated their guidelines and risk appetite, according to industry experts.
As well as hurricanes, insured losses have mostly stemmed from severe storms, floods, and other weather events in North America, the Caribbean, and Europe, according to a report by broker Marsh.
Seikaly said four clients had last week been ready to buy boats but changed their minds because of the high cost of insurance.
Climate change was also likely to add to yacht insurers' worries, Seikaly added, as it throws up more unexpected events.
"Whoever thought a storm in the Mediterranean in the month of August is going to sink a ship?"
Additional reporting by Sinead Cruise; editing by Michelle Price and Sandra Maler
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
