US bond market reacts to Biden's exit with 'Trump trade' reversal
By Davide Barbuscia
NEW YORK, July 22 (Reuters) -U.S. government bond investors on Monday unwound some of the trades that were put in place on expectations of a second U.S. presidency of Republican Donald Trump, as U.S. President Joe Biden's exit from the presidential race was seen as improving the Democrats' elections odds.
Biden's decision on Sunday to step aside and endorse Vice President Kamala Harris to replace him as the Democratic candidate cast doubt over a Trump victory. Online prediction site PredictIt Monday morning showed pricing for a Trump victory slipped 3 cents to 60 cents over the previous 24 hours, while bets on an election win by Harris climbed 13 cents to 38 cents.
"The market’s response to the presumed change to Harris is a slight offset to the ‘Trump-trade’ of renewed inflationary angst," analysts at BMO Capital Markets wrote in a note.
Long-term U.S. Treasury yields, which move inversely to prices, declined in early trade. Benchmark 10-year Treasury yields were about two basis points lower to 4.219% and 30-year yields were nearly three points lower to 4.424%. Two-year yields climbed slightly to 4.519%.
Long-dated bond yields tend to reflect market expectations of the long-term trajectory of economic growth and inflation, while shorter-dated debt securities typically move in line with expectations of monetary policy changes.
So-called Trump-trades were visible in the Treasury market over the past few weeks. Long-term yields gained about five basis points after Biden's disastrous TV debate last month and after an assassination attempt on Trump, which increased expectations that Trump could regain the White House.
Those moves, although brief, reflected concerns that a Trump presidency would lead to higher inflation and wider U.S. federal government's budget deficits, which would spur more Treasury debt issuance.
"Trump 2.0 will be a more inflationary policy regime, given restricted immigration, higher tariffs, and the extension of the Tax Cut and Jobs Act of 2025," Thierry Wizman, global FX and rates strategist at Macquarie, wrote in a note on Monday.
"Under Trump ... yields will be higher than they would be under Harris (or would have been, under Biden)," he said.
Reporting by Davide Barbuscia, Editing by William Maclean
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
