Tougher outlook for oil and gas - Berenberg
STOXX 600 up 0.9%
Traders bet on ECB rate cut
Miners, tech rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
TOUGHER OUTLOOK FOR OIL AND GAS
After a period of high oil and gas prices, analysts at Berenberg see a tougher environment for oil and gas going forward.
"The outlook for oil, European gas/liquified natural gas (LNG) and refining margins all appear materially worse, which will likely put pressure on sector earnings, cash flow and buybacks over the coming quarters," they said.
Part of this appears to already be priced in, the analysts said, while lowering their forecast for Brent prices to $75/bbl, $75/bbl and $70/bbl for the fourth quarter of 2024, 2025 and 2026 respectively.
They see the market in surplus next year on solid non-OPEC supply growth as well as slightly weaker demand.
They expect European gas prices to remain high in the near term, but anticipated prices to potentially decline from 2025 as supply intensifies.
They said they are 7% and 11% below consensus for 2025 and 2026 respectively across the sector, but see a further 10% downside if Brent fell to $60/bbl, and a 25% downside if Brent went to $50/bbl for 2025.
Oil prices rose more than 1% on Thursday, extending a rebound driven by concern over Hurricane Francine's impact on U.S. output, though a gloomy demand outlook capped gains.
"Given the current turmoil in commodity markets, there may not be an immediate need to rush to buy stocks in the sector," Berenberg analysts noted.
Earlier in the week, the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) cut its outlook for global oil demand growth this year and lowered its expectation for 2025, its second consecutive downward revision.
But analysts still see "value for patient investors", thanks to lower capital intensity, which should drive capital towards more profitable projects, and higher payout, mainly through buybacks.
Their top picks are TotalEnergies TTEF.PA and Shell SHEL.L, while they also upgrade Equinor EQNR.OL to "hold" from "sell".
(Linda Pasquini)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
EUROPE SET FOR OPENING BOUNCE AHEAD OF ECB CLICK HERE
TECH STOCKS CUE RALLY WHILE ECB LOOMS CLICK HERE
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
