The sinking Fed terminal rate
Main U.S. indexes rally: Nasdaq out front, up ~2.25%
All S&P 500 sectors green; Real Est leads
Dollar edges up; crude gains; bitcoin up >4%; gold dips
U.S. 10-Year Treasury yield jumps to ~3.91%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE SINKING FED TERMINAL RATE
With the market currently pricing an aggressive rate cut by the Federal Reserve, the U.S. central bank's terminal rate, or that level of rate considered neither restrictive or accommodative, has dropped to 3%, according to TD Securities.
It hit a high of 4.15% in mid-May.
For 2024, fed funds futures have priced about 106 basis points in cuts and about 83 bps more until June of next year.
"Given that the outlook for inflation has increasingly come into better balance, we don't think the Fed is about to risk an unnecessary deterioration in the labor market to reach the 2% objective. Risks have become truly two-sided, if not tilted toward downward employment outcomes," writes Gennadiy Goldberg, head of U.S. rates strategy at TD Securities.
It wasn't too long ago that bond fund managers were forecasting a shallow easing cycle given sticky inflation and a still solid labor market. Many of them believed that the Fed's terminal or neutral rate would be at 3.5%-4%.
But things changed since that softer-than-expected U.S. jobs report.
Economic data will still be the focus in the run-up to the Fed's September meeting, but investors are no longer solely focused on inflation. Stronger numbers in key indicators could potentially lead market pricing to rebound, according to TD strategists in note.
For instance, a sharp correction lower in the unemployment rate next month could leave the market re-pricing cuts.
The Fed could lay out what its thinking at the Jackson Hole Symposium on August 22-24, or they can also comment following the August jobs report on September 6.
(Gertrude Chavez-Dreyfuss)
*****
FOR TUESDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
JGBS 'TREMENDOUSLY UNINTERESTING,' BUT HARD TO IGNORE - CLICK HERE
STIFEL STICKS WITH S&P 500 STILL SELLING DOWN TO 5000 - CLICK HERE
BUYING S&P 500 AFTER 5% SLUMP IS TYPICALLY PROFITABLE - GOLDMAN
WALL STREET BOUNCES BACK - CLICK HERE
THE VIX MADE A STATEMENT, BUT WILL IT HAVE MORE TO SAY? - CLICK HERE
RETAIL TRADERS' LONG TERM POSITIONING INTACT AFTER MONDAY'S ROUT - CLICK HERE
BANKS: "GOLD MEDAL FOR VOLATILITY" - CLICK HERE
SHARP MARKET WEAKNESS "AN OVERREACTION", SAYS UBS - CLICK HERE
BATTERED BANKS & TECH LEAD A MODEST BOUNCE - CLICK HERE
FUTURES POINT TO TURNAROUND TUESDAY - CLICK HERE
FED COMPOSES FRAUGHT MARKETS - CLICK HERE
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
