The average stock may be about to up its game - Cresset
Main U.S. indexes red: Dow off most, down ~1%
Healthcare leads S&P 500 sector gainers; Tech weakest group
Dollar up slightly; bitcoin up ~4%; gold off <2%; crude off >2%
U.S. 10-Year Treasury yield rises to ~4.24%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE AVERAGE STOCK MAY BE ABOUT TO UP ITS GAME - CRESSET
In the midst of surging prices in early 2022, the Fed embarked on its most aggressive rate-hiking campaign in 40 years.
Now, however, with the rate environment expected to evolve in the second half of this year, Jack Ablin, chief investment office and founding partner at Cresset, is taking at look at what the implications are for investors.
Ablin notes that rate hikes have been particularly harsh on the most leveraged companies as investors piled into a handful of mega-cap tech stocks that not only generate generous cash, but also benefit from the AI boom.
Despite some false signals early in the year, Ablin says that investors are now pricing in lower rates thanks to subsiding inflation and a slowing labor market.
"We expect equity leadership to reverse as Fed easing comes closer into view. That’s because lower short-term rates will ease borrowing conditions, and companies, sectors and markets with the highest debt to EBITDA will benefit the most. Moreover, fundamentals are beginning to favor the average stock in the S&P," writes Ablin in a note.
Ablin says that over the last 18 months, the Magnificent 7 stocks have dominated earnings growth – providing more than 50% growth for three straight quarters – while profit growth contracted for the rest of the S&P 500.
However, Ablin says the earnings growth differential between the Mag 7 and the rest of the index is now expected to converge as borrowing costs ease, "creating a catch-up catalyst."
Therefore, Cresset expects lower rates will usher in a broader equity market, as most disadvantaged companies, sectors and markets over the last 18 months close the performance gap with the mega-cap market leaders.
Given their outsized representation in the cap-weighted S&P 500 Index, Ablin thinks it’s possible that the average stock could advance against a backdrop of an index pullback, a situation that he says occurred between 2000 and 2001 when the S&P 500 declined nearly 20%, while the average stock gained nearly 8%.
(Terence Gabriel)
*****
FOR FRIDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
JAPAN DISHOARDED TREASURIES IN YEN DEFENSE - CLICK HERE
INDIVIDUAL INVESTOR OPTIMISM HIGHEST SINCE DECEMBER - AAII - CLICK HERE
U.S. STOCKS MIXED AND MESSY EARLY - CLICK HERE
'TRUMP 2.0' COULD MUDDLE EM-FRIENDLY FED CUTS - CITI - CLICK HERE
S&P 500 INDEX: A QUICK GOODBYE TO THIS WEEK'S RECORD HIGHS - CLICK HERE
THE BOE'S NEWEST RATE SETTER COULD HOLD THE DECIDING VOTE - CLICK HERE
UK TO BENEFIT FROM TECH ROUT, IMPROVING MACRO - CLICK HERE
BEIJING MAY HAVE TO ACCEPT LOWER GROWTH - CLICK HERE
SHARES DIP, CYBER OUTAGE IN FOCUS - CLICK HERE
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
