Solar giant illuminates China's overcapacity bind
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to add topic codes.
By Katrina Hamlin
HONG KONG, July 16 (Reuters Breakingviews) -The predicament of solar panel giant Longi Green Energy Technology 601012.SS suggests China risks repeating an investment boom and bust cycle that culminated in the European Union and the United States slapping anti-dumping duties on the world's second-largest economy a decade ago.
The $15 billion company warned last week it would log a net loss in the first half of up to 5.5 billion yuan, around $750 million, reversing a profitable run. It blames a supply-demand mismatch that has driven down prices of panel components including solar cells.
The scale of the problem is impressive. China's solar cell production capacity totalled 1,000 gigawatts last year, more than double global demand, which might in a bullish scenario only reach 980 GW by 2035, per Oxford Economics. Solar modules are now so cheap that in Europe they are being used as garden fences, Wood Mackenzie notes.
Beijing acknowledges various industries are grappling with excesses. Official statistics show manufacturing utilisation – the percentage of factories' capacity in use – falling from nearly 79% in 2021 to less than 74% this year. In March, the Government Work Report pledged stronger measures to tackle the problem. And on the day of Longi's profit warning, China published draft rules tightening investment regulations for solar manufacturing projects.
However, policymakers in China are fretting over the quality as well as quantity of goods. They want to produce higher value and high-tech goods; green and low-carbon projects are another priority, per the work report. Those goals complicate the effort to reduce the capital pouring into factories making things like renewable energy hardware, batteries and electric vehicles. The draft rules, for example, don't place an outright cap on total investments into solar, but they do attempt to raise standards by stipulating details such as the lifespan of products, and the minimum level of investment in research and development. Longi, despite a 40% plunge in its shares this year, plans to ramp up commercial production of its more advanced goods.
The result is a standoff. Brussels is probing Chinese companies including Longi to see if they benefit from various subsidies; China is investigating whether EU inquiries amount to "trade barriers". For now Beijing's balancing act isn't working and the sense of déjà vu is strong.
Follow @KatrinaHamlin on X
CONTEXT NEWS
China will examine whether European Union investigations of Chinese enterprises amounted to "trade barriers", the country's commerce ministry said on July 10. The ministry listed photovoltaics among the industries covered by the probe, which was requested by the China Chamber of Commerce for Import and Export of Machinery and Electronic Products.
Longi Green Energy Technology said on July 9 that it expects a net loss of up to 5.5 billion yuan ($756 million) for the first half of 2024. The solar company blamed its increased investments, as well as a mismatch between supply and demand.
Graphic: China's solar cell capacity is bigger than global demand https://reut.rs/4cGfySz
Graphic: Production overcapacity weighs on Chinese solar stocks https://reut.rs/3Y6OaJ4
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
