India should retain headline inflation as target, external rate panel members say
By Swati Bhat
MUMBAI, Aug 23 (Reuters) -Headline inflation impacts Indians directly and should be retained as the target for monetary policy rather than switching to core inflation, external members of the central bank's rate panel told Reuters.
A suggestion was made in the government's official annual economic report last month to target inflation excluding volatile food prices, which are driven more by supply shortages. The idea has ignited a debate in India over the appropriate target for monetary policy.
India adopted the inflation targeting framework in 2016, setting a 4% headline inflation target for the central bank's rate setting panel.
The target has limited interest rate cuts as risingfood prices have kept headline inflation above 4%, even though core inflation has fallen to record low levels of around 3%, prompting analysts to call on the Monetary Policy Committee (MPC) to focus on the latter.
Shashanka Bhide, an external member of the Reserve Bank of India's MPC, said it is necessary to look at the whole consumption basket to gauge the actual price pressures in the economy.
"If we use a partial basket for a target then it would not reflect the overall price pressures and if the target is the core alone, then it should in some way capture the trend of food inflation or fuel inflation if not the volatility," Bhide said in an interview with Reuters.
The MPC - which comprises three Reserve Bank of India officials and three external members appointed by the government - has held the key repo rate steady at 6.5% for nine straight meetings now, citing persistently high food prices.
Growth in India's economy is seen slowing to 7.2% in the current fiscal year from 8.2% last year.
Jayanth Varma, a second external MPC member, who has voted for a 25 basis point rate cut for four straight meetings said that while he supports rate cuts, a shift in target when food prices are high is not appropriate.
"One of the key questions for the MPC is whether high food inflation would spill over into core inflation, and this concern would remain if the target were changed to core," Varma said in a separate interview with Reuters.
Ashima Goyal, the third external member, who has also voted for a cut for two meetings now said research has shown the headline inflation rate moves towards core inflation in India over the longer term.
"Headline is the inflation that impacts the public more. But I think the MPC should pay more attention to core inflation," she said.
The current rate panel has had to contend with headline inflation being above the 4% target for most of their tenure due to high food and fuel prices.
Goyal said that if the MPC was targeting core inflation, it would have opened up room to lower interest rates. Varma differed, saying the numerical value of the core inflation target could have been different, so it was not possible to say with certainty where the repo rate would be.
India's July inflation finally below MPC's 4% target https://reut.rs/3AJMJ9I
Reporting by Swati Bhat; Editing by Kim Coghill and Susan Fenton
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
