High-frequency traders, brokerage firms to face brunt of regulatory curbs on options
Adds impact on high frequency traders, quant funds, updates share prices
By Jayshree P Upadhyay and Sethuraman N R
BENGALURU, July 31 (Reuters) -The Indian market regulator's proposed measures to curb the trading frenzy in options will impact high-frequency traders and quant funds as well as brokerage firms that have gained from increased retail investor interest in the segment, traders said.
On Tuesday, the Securities and Exchange Board of India (SEBI) proposed raising the minimum trading amount for index options by more than three times, reducing the number of contracts expiring each week and hiking margins.
The regulator also suggested bringing down the range of prices at which option owners can buy or sell the underlying stock, called strikes.
HEDGING VS VOLUMES
For high-frequency traders and quant funds, which trade in futures and options, these measures will limit their ability to hedge, according to Rishi Kohli, chief investment officer for hedge fund strategies at asset management firm InCred.
These entities "need some of these products for cheaper hedging. With reduced expiries, the advantage of the cheaper hedge will reduce," he told Reuters on Wednesday.
A lobby body for India's quant funds will send a representation to the regulator to review some of its proposals, said two hedge fund managers who declined to be named.
Stock exchanges and retail-focussed brokerages will also take a hit to their volumes, according to brokerage Jefferies.
Investec expects a 30% drop in the numberof derivative orders per client for Angel One and sees the brokerage raising prices to 25 rupees per order from 20 rupees.
Earlier in the day, shares of SMC Global Securities SMCG.NS Geojit Financial GEOJ.NSand IIFL Securities IIFS.NS fell between 1%-5%.
MORE ACTIVITY
Larger non-individual players such as high-frequency algorithm-based traders and foreign investors in general made profits while individual investors incurred losses, SEBI said in a discussion paper uploaded on its website on Tuesday.
The options segment has been experiencing more activity as India's two leading exchanges offer multiple options contracts each week, leading to such contracts expiring nearly every day of the week.
The notional value of index options traded more than doubled in 2023-24 to $907.09 trillion from $447.69 trillion a year ago, according to regulatory data.
Over 9 million individuals and firms dabbled in index derivatives in fiscal 2024, incurring a loss of 516.89 billion rupees ($6.18 billion), the SEBI paper added.
LIMITED IMPACT
India's largest discount brokerage Zerodha, however, is not likely to record a large impact on options trading volumes, its CEO Nithin Kamath said on social media platform X, as these changes would "incentivise futures traders to move to options" due to caps on leverages in futures.
Also likely to offset the impact is exchange operator BSE BSEL.NS, according to Jefferies. The exchange may "even gain if volumes spill over from discontinued products to those which are continued," Jefferies said.
BSE BSEL.NS closed 6% higher on Wednesday.
($1 = 83.6980 Indian rupees)
Reporting by Sethuraman NR in Bengaluru; Editing by Mrigank Dhaniwala and Janane Venkatraman
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
