High yield bonds not pricing in recession risks
Main U.S. indexes rally; Nasdaq, out front, up ~2.1%
Cons disc leads S&P 500 sector gainers; Utilities weakest group
Euro STOXX 600 index up >1%
Dollar, gold, crude, bitcoin all gain
U.S. 10-Year Treasury yield rises to ~3.93%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
HIGH YIELD BONDS NOT PRICING IN RECESSION RISKS
High yield bonds have benefited from strong risk appetite this year, but investors should be wary as they are not pricing in the likelihood of an approaching recession, according to BCA Research.
“We have high conviction that the US economy will tip into recession in the next 6-to-12 months. Continued labor market deterioration will deprive consumption of its main driver at the same time that excess savings are drying up and banks are tightening lending standards to consumers,” BCA analysts said in a report.
But “spreads have so far ignored the deterioration in the labor market. Junk bond spreads are typically correlated with 12-month changes in the unemployment rate but these two series have diverged widely since the beginning of last year,” the research firm notes.
BCA has a “maximum underweight” ranking on high yield bonds. It adds that “investment grade and high-yield bonds currently offer the least attractive risk/reward profile among all US spread product sectors.”
Meanwhile, analysts at Morgan Stanley say that investors that want to protect against the risk of a “hard landing” should hedge their bond holdings, rather than broadly selling them. This can be done by selling high yield total return swaps or through put spreads on the high yield CDX index.
Bond holders could also de-risk in areas “where recession risks are most underpriced,” including single-B rated high yields bonds. Here, “valuations are rich... and positioning is extended,” Morgan Stanley said.
(Karen Brettell)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
BAKKT RECOVERS POISE AFTER BRUTAL SELL-OFF - CLICK HERE
NOT DEAD YET: THURSDAY DATA ROUNDUP - CLICK HERE
U.S. STOCKS RALLY AS RECESSION FEARS RECEDE - CLICK HERE
TIME FOR VALUE, EUROPEAN BANKS A GOOD BET - CLICK HERE
U.S. STOCK FUTURES ADD TO GAINS AFTER LATEST DATA SALVO - CLICK HERE
VOLATILITY SPIKE A SURPRISE, BUT SO WERE PREVIOUS LOW LEVELS - CLICK HERE
BEATING THE UK DRUM - CLICK HERE
WEAKNESS IN EUROPEAN CONSUMER STOCKS EXCESSIVE - UBS - CLICK HERE
STOCKS SAUNTER HIGHER - CLICK HERE
FUTURES POINT TO POSITIVE OPEN - CLICK HERE
DATA TESTS LOOM FOR FED, BOE - CLICK HERE
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
