French election still presents opportunities
STOXX 600 up 0.4%
Eyes on U.S. CPI
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
FRENCH ELECTION STILL PRESENTS OPPORTUNITIES
Markets have been in a risk-positive mood during the last two days, perhaps as some of the risk premium associated with worst case scenarios in France has been unwound.
With both a far-left or far-right majority ruled out, and a better-than-expected showing for the centre, French assets are slowly recovering.
The spread between French and German 10-year yields DE10FR10=RR, a gauge of the premium investors require to hold French debt over German, narrowed to 62.4 bps on Thursday, its tightest level since June 13, having widened to 85 bps in mid-June.
France's main CAC 40 index .FCHI has gained over 1.5% in two days, but it's still almost 5% below the level it was trading before Macron called the election on June 9.
"We still remain inthe camp that French elections provide a buying opportunity as the broader macro picture remains supportive and the tail risk of extreme policies is lower," write Mohit Kumar, chief Europe economist at Jefferies.
"For equities and credit, our focus is on financials where we have had a broadly bullish European financials view for a while."
France's three main banks - Societe Generale, BNP Paribas and Credit Agricole - are all down 6%-10% since the election was called.
Yet, while France still grapples with forming a government, Kumar thinks the U.S. should outperform Europe, while European names should outperform France.
In FX markets, UBS analysts say the near-term implications are that a phase of turbulence is now "not likely" as potential conflict between the next French government and the EU is off the table.
That is evident in the Deutsche Bank FX Volatility Index .DBCVIX, a measure of currency market swings, which has fallen to its lowest level since the end of May, having spiked to seven-week highs in mid-June.
Still, UBS is bearish on the single currency, targeting $1.05 against the dollar in the long-term, because while French outcomes are not the worst case, they are not exactly good for the euro either, the Swiss bank says.
The euro last trades at $1.0847, within the middle of the 2024 trading range of $1.0601-$1.1047.
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
NVIDIA CROWDING IS FALLING SHARPLY - UBS CLICK HERE
EUROPE EDGES HIGHER BEFORE US CPI TEST CLICK HERE
STOCK FUTURES HINT AT FURTHER RECOVERY BEFORE U.S. CPI CLICK HERE
COUNTDOWN TO CPI CLICK HERE
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
