First Republic ex-employees' lawsuit against US FDIC is dismissed
By Jonathan Stempel
July 12 (Reuters) -A federal judge in California dismissed a lawsuit accusing the Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) of improperly blocking nearly 170 former employees of the failed First Republic Bank from accessing at least $150 million of retirement funds.
U.S. District Judge Haywood Gilliam ruled on Friday that a federal law enacted after the 1980s savings and loan crisis gave the FDIC broad authority to act as receiver for failed banks, and prevented him from getting involved.
Lawyers for the former employees did not immediately respond to requests for comment. An FDIC spokesman declined to comment.
First Republic failed on May 1, 2023, after a series of Federal Reserve interest rate increases caused large losses in its investment portfolio and led many depositors to move their money elsewhere.
The San Francisco-based bank had catered to wealthy customers. Its $229 billion of assets made the collapse the largest U.S. bank failure since the 2008 financial crisis.
JPMorgan Chase JPM.N acquired First Republic's deposits and nearly all its assets.
In their complaint filed last December, the former First Republic employees alleged that the FDIC had on May 18, 2023, wrongfully stopped making payments under their deferred compensation plan.
They said this made them unsecured creditors who would likely recover "little, if anything" even as depositors were protected, and sought to recover what they said they were owed.
But the Oakland, California-based judge said granting that request would interfere with the FDIC's statutory powers. Gilliam dismissed the lawsuit with prejudice, meaning it cannot be brought again. The judge said the law "forecloses actions - like this one - which seek to 'restrain or affect' the FDIC in fulfilling its receivership duties."
JPMorgan was not a party to the case. First Republic failed less than two months after the failures of two other lenders, Silicon Valley Bank and Signature Bank.
The case is Harrington et al v FDIC, U.S. District Court, Northern District of California, No. 23-06296.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; Editing by Will Dunham
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
