Fed easing bets, carry trade unwind turn analysts bullish on Asian currencies
Analysts turn bullish on ringgit, yuan, baht, and peso
Long bets solidify on Singapore dollar
Short bets firm on Indian rupee
By Sameer Manekar
Aug 8 (Reuters) -Analysts have turned bullish on most major Asian currencies for the first time in more than a year, bolstered by rising bets of interest rate cuts by the Federal Reserve and an unwinding of yen-funded carry trades, a Reuters poll found.
Bets on the Malaysian ringgit MYR= turned bullish for the first time since early February last year, and the view on Chinese yuan CNY=CFXS also shifted to slightly long for the first time since late April last year, a fortnightly poll of 12 analysts showed.
"Growing expectations of Fed's rate cuts ... reduced overall net long USD vs emerging markets Asia FX," said Poon Panichpibool, a markets strategist at Krung Thai Bank.
"Still, some impacts from the unwinding of yen carry trade also accelerated the reduction of net long dollar positions."
Over last week, odds of a 50 basis points rate cut in September have risen to 70% from 22%, with the chances of cuts later in the year also on the rise, according to CME FedWatch's tool.
However, the Fed is not expected to be as generous with rate cuts as the market is expecting, analysts at Goldman Sachs wrote in a client note, adding that the dollar still is and is likely to remain a "high carry currency".
"Scope for further downside in USD should be more limited from here, or at least the moves should become more gradual, and risks are skewed towards a modest rebound in the broad USD and therefore USD/Asia," they added.
Views on the Malaysian ringgit have been buoyed by the currency's stellar outperformance over the past few weeks,boosted by a host of factors including strong foreign inflows.
The currency has appreciated around 6% since mid-July and more than 7% since late February, when it fell to its lowest level since early 1998.
Expectations of Fed easing "strengthened the conviction on Malaysian ringgit", drawing large bond flows probably on an unhedged basis to participate in foreign exchange gain, which in turn added to the positive loop, analysts at Maybank wrote.
Bullish bets on the Singapore dollar SGD= firmed to their highest since February last year. Analysts are favouring the currency due to the city-state's growth and inflation dynamics, coupled with a hawkish stance by its central monetary authority.
Elsewhere, analysts turned bullish on the Thai baht THB=TH and the Philippine peso PHP= for the first time in roughly eight months.
In contrast, bets on the Indian rupee INR=IN and the Taiwan dollar TWD=TP remained bearish, with views on the rupee clouded by lingering pressure due to the unwinding of carry trades and sell-off in equities.
The Asian currency positioning poll is focused on what analysts and fund managers believe are the current market positions in nine Asian emerging market currencies: the Chinese yuan, South Korean won, Singapore dollar, Indonesian rupiah, Taiwan dollar, Indian rupee, Philippine peso, Malaysian ringgit and the Thai baht.
The poll uses estimates of net long or short positions on a scale of minus 3 to plus 3. A score of plus 3 indicates the market is significantly long U.S. dollars.
The figures include positions held through non-deliverable forwards (NDFs).
The survey findings ASIAPOSN are provided below (positions in U.S. dollar versus each currency):
DATE | USD/CNY | USD/KRW | USD/SGD | USD/IDR | USD/TWD | USD/INR | USD/MYR | USD/PHP | USD/THB |
8-Aug-24 | -0.02 | 0.05 | -0.61 | -0.02 | 0.59 | 0.60 | -0.78 | -0.29 | -0.57 |
25-July-24 | 1.07 | 0.79 | -0.33 | 0.35 | 0.86 | 0.12 | 0.39 | 0.43 | 0.02 |
11-July-24 | 1.05 | 0.87 | 0.06 | 0.73 | 0.68 | 0.22 | 1.03 | 0.86 | 0.51 |
27-June-24 | 1.34 | 1.28 | 0.80 | 1.49 | 0.88 | 0.46 | 1.00 | 1.37 | 0.91 |
13-June-24 | 0.95 | 0.87 | 0.62 | 1.22 | 0.64 | 0.37 | 1.00 | 1.23 | 0.92 |
30-May-24 | 1.05 | 0.72 | 0.33 | 0.94 | 0.53 | 0.00 | 0.81 | 1.19 | 1.00 |
16-May-24 | 1.05 | 0.96 | 0.35 | 0.96 | 1.02 | 0.39 | 1.23 | 1.29 | 1.00 |
2-May-24 | 1.25 | 1.61 | 0.89 | 1.39 | 1.40 | 0.49 | 1.46 | 1.44 | 1.39 |
18-April-24 | 1.25 | 1.59 | 0.80 | 1.32 | 1.24 | 0.43 | 1.42 | 1.19 | 1.28 |
4-April-24 | 1.18 | 1.09 | 0.42 | 1.13 | 1.17 | 0.00 | 1.15 | 0.62 | 1.35 |
21-March-24 | 0.92 | 0.82 | 0.33 | 0.60 | 0.92 | -0.54 | 1.12 | 0.47 | 1.13 |
Reporting by Sameer Manekar and Himanshi Akhand in Bengaluru; Editing by Varun H K
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
