Elliott targets Southwest Airlines board in bid to shake up leadership
Updates Aug 13 story to add Southwest's response in paragraph 4, share movement in paragraph 5
By Svea Herbst-Bayliss
NEW YORK, Aug 14 (Reuters) -Elliott Investment Management has launched a boardroom battle at Southwest Airlines LUV.N seeking to replace 10 of 15 directors, as the hedge fund pushes to oust the airline's chief executive and improve performance, it said on Tuesday.
The move is an escalation in a fight over who should lead the airline and how it should change. Southwest's stock price has fallen 24% in the last 52 weeks, as it tries to implement a turnaround plan including adding seats with more legroom, moving to assigned seats and naming a new board member in July.
The board nominees by activist investor Elliott consist of former airlines chief executives, consultants and officials, including former Virgin America CEO David Cush and Robert Milton, the former CEO of Air Canada AC.TO.
Southwest's board will evaluate Elliott's proposed nominees as part of its ongoing board refreshment process, the airline said on Wednesday.
Shares of the carrier were up 1.5% in premarket trading on Wednesday.
These candidates would give shareholders a choice between the existing board or a new one that "brings relevant expertise, fresh thinking and accountability," Elliott said in a statement.
Last week,Elliott said in a regulatory filing that it had a 7% beneficial ownership, putting it close to the 10% stake required for an investor to call a special meeting. The firm has a roughly 11% interest includingderivatives.
The hedge fund has pushed to replace both Robert Jordan, who has been CEO since 2022, and Executive Chair Gary Kelly, former CEO before Jordan.
Elliott had not shown willingness to engage in any meaningful conversations, CEO Jordan said in an earnings call last month, adding that the airline was taking steps to transform itself.
Earlier today, Starbucks SBUX.O named Chipotle Mexican Grill CMG.N head Brian Niccol as its new CEO after facing pressure from the hedge fund, which had built a $2 billion stake in the coffee chain.
Southwest reacted to Elliott's investment by adopting a shareholder rights plan, or poison pill, that would kick in after an investor acquires 12.5% or more of the stock and allow other shareholders to buy more stock at a discount to try and prevent a takeover.
"We expect investors are unlikely to vote out the current leadership without entertaining go-forward plan, particularly as LUV's recent actions have shown a growing willingness to adapt in ways that challenge Elliott's 'stagnant' characterization," Jefferies said in a note before the formal announcement.
The carrier expects third-quarter unit revenue to be flat to down 2% year-on-year, while non-fuel operating costs are estimated to be up 11% to13%.
Earnings have been under pressure in recent quarters, partly because of delays in plane deliveries from Boeing BA.N, which have hit revenue and worsened cost pressures and pricing pressure as an industry-wide overcapacity in the domestic market have dampened airfares.
Reporting by Svea Herbst-Bayliss and Urvi Dugar, additional reporting by Shivansh Tiwary; Editing by Leslie Adler, Stephen Coates and Alan Barona
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
