Clouds gather over China’s needed solar mergers
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, Sept 4 (Reuters Breakingviews) -When $12 billion Tongwei 600438.SS, one of the world’s largest polysilicon and solar panel makers, announced plans last month to spend about $700 million to take control of its smaller rival, Runergy, it sparked hopes that much-needed consolidation in China’s badly oversupplied solar sector might finally be kicking off.
The urgency became clearer on Friday, when Tongwei reported a net loss of 2.3 billion yuan ($323.5 million) in the second quarter and gross profit margin at a 13-year low of 5%, per LSEG data, thanks to tumbling prices. The war chest it built up during the solar sector’s boom years also shrank, with cash and cash equivalents dropping to 18.9 billion yuan, down from more than 33 billion yuan a year ago. Shares in the company have plunged 40% over the same period.
But Tongwei’s plan to boost its stake in privately-held Runergy does not appear to be a sure sign that China’s biggest solar groups are keen tosnap up the sector’s struggling small fry.
For a start, the target has plants in the United States, Thailand and Vietnam. One Shanghai-based industry analyst granted that while Runergy did have some onshore facilities that Tongwei could upgrade for a reasonable cost, the company’s “crown jewel assets” were offshore. The U.S. solar industry is more profitable, and Runergy planned to take advantage of the Inflation Reduction Act subsidies for clean energy manufacturers.
What's more, it may be politically fraught to shut down Chinese factories. Some of Runergy’s biggest shareholders are government investment funds with ties to Yancheng, the city in Jiangsu province where it is based. That could make it difficult to extract the obvious benefits of consolidation.
The debate on how to solve China's solar problem is heating up. The China Photovoltaic Industry Association warns local governments ploughing money into solar panel factories to boost employment are wasting money on unsustainable businesses. The association has called on Beijing to limit investment in the sector, and in July, China’s industry ministry published draft rules to that effect. But the ministry also said those rules, which could change before final publication, were not binding. For China’s solar sector, it’s still cloudy days ahead.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
Chinese solar company Tongwei on Aug. 30 reported a second-quarter net loss of 2.3 billion yuan ($323.5 million). Its gross profit margin fell to a 13-year low of 5% due to tumbling prices across the industry.
Tongwei, whose shares have fallen about 40% over the past year, on Aug. 13announced plans to acquire a controlling stake in smaller rival Runergy for up to 5 billion yuan.
Graphic: Chinese solar sector glut weighs heavy on Tongwei's shares https://reut.rs/4dFCLF7
Editing by Una Galani and Ujjaini Dutta
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
