Aussie banks to return $19 mln charged in high fee to low-income customers
Adds ANZ's response in paragraph 9
July 15 (Reuters) -Four Australian banks will give back a total of A$28 million ($18.95 million) to low-income customers, after a review by the corporate regulator found these customers had been kept in high-fee bank accounts despite being eligible for cheaper products.
A report released by the Australian Securities and Investments Commission (ASIC) on Monday said ANZ ANZ.AX, Commonwealth Bank Of Australia CBA.AX, Bendigo and Adelaide Bank BEN.AX and Westpac WBC.AX had kept at least two million customers in accounts under which they charged high fees.
In July 2023, ASIC had written to the banks asking them to improve their processes and refund past fees incurred by low-income customers in high-fee bank accounts.
"Banks knew that many of these customers on low-incomes were in inappropriate high-fee accounts, and it has taken ASIC's intervention to force them to act," ASIC Commissioner Alan Kirkland said.
Customers who receive certain government payments can operate low-fee accounts under Australia's banking code of practice. The report found that many of these customers have remained in high-fee accounts, thereby hampering their savings.
Bendigo and Adelaide Bank "accepts there is more work to be done as we continue to take additional steps and find new ways to improve customer outcomes," a spokesperson said.
The report also mentioned following the review, the banks have migrated over 200,000 customers into low-fee accounts, giving these customers about A$10.7 million in future savings on a yearly basis.
"CBA will create a new low fee account with a nominal monthly fee for eligible concession customers including Indigenous concession customers," a spokesperson for the country's largest bank said.
An ANZ spokesperson acknowledged the report, saying the bank is implementing "specific changes", including "setting up a process to move cohorts of eligible customers who receive relevant concession payments to a low-fee account on an opt-out basis".
Westpac did not immediately respond to a Reuters request for comment.
($1 = 1.4773 Australian dollars)
Reporting by Rishav Chatterjee and Aaditya Govind Rao in Bengaluru; Editing by Rashmi Aich
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
