Market Comment – Yen’s misery worsens, euro lower after CPI dip, dollar awaits Powell
Yen sinks to fresh 38-year low as officials refrain from verbal intervention
Euro pares gains after CPI dip and French election uncertainty
Dollar edges up on higher yields, but caution ahead of Powell comments
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/07/Perf-July02-1.png)
Yen languishes at 38-year low
The Japanese yen ploughed a fresh 38-year low against its US counterpart on Tuesday, hitting 161.75 per dollar, amid ongoing doubts about the Bank of Japan’s ambition to normalize monetary policy and an unexpected pickup in US yields. There’s been no letup in the yen’s slide over the past month, yet there’s been a notable absence of verbal warnings by Japanese officials during this latest phase of depreciation.
Japan’s finance minister, Shunichi Suzuki, provided the usual commentary that the government continues to watch the market closely, but there was no explicit intervention warning. Whilst it’s possible that Suzuki may not want to take any action until the newly appointed vice finance minister for international affairs, who’s in charge of exchange rate policy, takes up his post on July 31, it could also be an indication that the tolerance level for FX intervention has risen.
It could be an indication that the tolerance level for FX intervention has risen
But in some relief for the yen, the currency was trading slightly firmer against other majors, with the weakness against the dollar mostly down to a stronger greenback.
Dollar extends gains
Although investors have grown more confident lately that the Federal Reserve will be able to slash rates twice this year, the dollar has been in a shallow uptrend since early June, as other central banks are ahead in the race to cut. In recent days, the dollar has been supported by rising Treasury yields, lifted by Donald Trump’s improved prospects of winning November’s presidential election after Biden’s dismal performance in last week’s TV debate.
A Trump presidency is seen as cutting taxes, which would likely add to America’s already very high national debt.
The reluctance of Fed officials to ease up on their hawkish stance has also been keeping the dollar elevated
The reluctance of Fed officials to ease up on their hawkish stance has also been keeping the dollar elevated. Friday’s drop in core PCE inflation and yesterday’s weaker-than-expected ISM manufacturing PMI were the latest evidence that inflationary pressures are subsiding and that the economy is cooling somewhat.
Fed Chair Jerome Powell is due to participate in a panel discussion with ECB President Christine Lagarde at the ECB’s annual forum in Sintra, Portugal, at 13:30 GMT. Any suggestion by Powell that a September rate cut could be on the table might see the dollar pull back.
Euro weighed by politics and CPI fall
As for the euro, the primary focus right now is on France’s legislative election, where parties are racing to form alliances ahead of the second vote on Sunday. Even though the National Rally party took the lead in the first round, tactical voting could prevent it from forming a government after the second round. With many constituencies facing a three-way runoff, the centrist and left-wing alliances are encouraging their candidates that came third to stand down to give the second-placed candidate a better chance of beating the National Rally candidate.
Although this is more likely to lead to a hung parliament, it might be preferable, for investors, to having the far right in power
Although this is more likely to lead to a hung parliament, it might be preferable, for investors, to having the far right in power, hence, the euro could gain on the back of it. Today, however, the euro is on the backfoot following the flash CPI readings that showed headline inflation fell back to 2.5% in June, boosting the odds of additional rate cuts this year.
Later in the day, the JOLTS job openings out of the US will be watched ahead of Friday’s jobs report.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/07/Calendar-July02-1.png)
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.