XM levert geen diensten aan inwoners van de Verenigde Staten.

Loonie would love a stronger CPI, but not the Bank of Canada – Forex News Preview



With the next BoC meeting scheduled in just two weeks, loonie followers will have the chance to evaluate the current economic state. The deceleration in inflation pressures has been the global theme in the past three months providing significant breathing space to both households and governments. Will this week’s data confirm this recent trend or could the BoC be forced to consider an even tighter monetary policy ahead?

A reevaluation of monetary policy stance on the cards?

At its first meeting for 2023 on January 25 the BoC signaled the intention to pause after 425 bps of rate hikes in just 10 months. This makes sense as a period of stable monetary policy would allow the economy to absorb the higher rates giving the chance to the central bank to evaluate the overall impact. This viewpoint potentially applies to other developed economies, but only the BoC appears determined to adopt this strategy. Other central banks will potentially soon follow the BoC’s example if inflation rates continue to surprise on the downside. Therefore, this week’s releases will be the first true test of the BoC’s commitment to its "pause" strategy.

Inflation to ease further?

The January headline CPI is seen rising by 6.1% on a year-on-year basis, down from the 6.3% increase seen in December. If confirmed, it will be the lowest print since March 2022 giving significant breathing space to Canadian households and potentially offering some early confirmation that the BoC strategy could be correct. However, when examining the January prints in other developed countries, there is a sizeable probability that the inflation figure could surprise on the upside. Should this be the case at Tuesday's release, we could see renewed expectations for a tighter monetary policy stance. The market is currently pricing in one 25 bps rate by the July meeting, compared to the almost three rate hikes seen by the US Fed during 2023.

Retail sales key going forward

One of the indicators expected to come to prominence going forward is the retail sales. Unquestionably, this dataset has been followed by market participants and central bankers, particularly considering the rising cost of living globally over the past two years. But it is now expected to rise to the top of the food chain as consumers, on the back of lower utility bills and renewed confidence, are expected to gradually return to their previous spending behaviour. Not only retail firms will benefit, but also the government coffers should enjoy the increased revenues. Government finances have been greatly affected by the continued financial support offered especially in the euro area.

Could the loonie recover part of its losses since August 2022?

Amidst this volatile environment, the loonie has been under severe pressure against the euro since August 25. The 13.7% rally in the euro/loonie pair paused at 1.4641 with loonie bulls managing to stage a decent recovery towards the 1.4370 area. Since the start of 2023 this pair has been trading inside a wide 1.4235-1.4641 rectangle. A similar pattern formed in the October 2021 – February 2022 period when, following two failed breakouts, the pair finally broke downwards and opened the door for the 10-year low of 1.2785 seen on August 25. Loonie bulls would enjoy retesting the 1.4263 area and, if overcoming it successfully, make a move towards the 1.4099 level.

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.