Singapore's Temasek has a sticky China problem
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Updates to add graphics.
By Anshuman Daga
SINGAPORE, July 10 (Reuters Breakingviews) -There's no hiding for Temasek. The Singapore sovereign investor's portfolio value edged up 1.8% to S$389 billion ($288 billion) in the year to March. That's after dipping in the prior year, but the group's heavy focus on China is a drag. For CEO Dilhan Pillay, it is tricky to pull back from the world's second-largest economy to shore up returns.
Like other global investors, the geographic split of Temasek's assets is changing fast. Its exposure to the Americas at 22% of its portfolio by underlying assets overtook China for the first time in a decade to be second only to Singapore. The share of the People's Republic fell to 19%, 3 percentage points lower than in 2022, but Temasek remains one of the largest institutional investors in the country. By contrast, China accounts for less than 3% of the MSCI All Country World Index .MIWD00000PUS.
A good chunk of Temasek's China exposure is stuck in private investments.Ant is one of them.The Jack Ma-founded fintech giant is worth perhaps a quarter of the $315 billion valuation it flaunted before it tried and failed to float in 2020. Another is a decade-old minority stake in health and beauty company A.S. Watson Group, a unit majority-owned by CK Hutchison 0001.HK. Temasek's subsidiary, PSA, also owns a multi-billion-dollar 20% stake in the Hong Kong-based conglomerate's ports business and has struggled to offload it.
Temasek's public stakes in the country include out-of-vogue tech companies Tencent 0700.HK and Alibaba 9988.HK. And while its holdings in banks such as Industrial and Commercial Bank of China 601398.SS have fared well of late, the state-backed lender is among those bearing the brunt of the country's debt worries. Temasek's Deputy CEO Chia Song Hwee told Breakingviews that "reshaping" the large China portfolio, including focusing on faster-growth sectors, would take time.
Awkwardly, that task is further complicated by Singapore's close financial relationship with its large Asian neighbour. Were Temasek to pare its exposure to China as much as many U.S. funds have done, it would risk a backlash from Beijing. Many in Singapore still believe in China's prospects beyond the short term, and sovereign investors are known for taking a long view. Temasek's hands, though, appear somewhat tied.
Follow @anshumandaga on X
CONTEXT NEWS
Singapore state investor Temasek on July 9 reported a net portfolio value of S$389 billion ($288 billion) for the financial year to the end of March, a 1.8% increase from the previous year.
($1 = 1.3507 Singapore dollars)
Temasek's portfolio value is rising again Temasek's portfolio value is rising again https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqynoejvx/chart.png
Temasek's China portfolio holdings decline Temasek's China portfolio holdings decline https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/gdvzmkbwjpw/chart.png
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
면책조항: XM Group 회사는 체결 전용 서비스와 온라인 거래 플랫폼에 대한 접근을 제공하여, 개인이 웹사이트에서 또는 웹사이트를 통해 이용 가능한 콘텐츠를 보거나 사용할 수 있도록 허용합니다. 이에 대해 변경하거나 확장할 의도는 없습니다. 이러한 접근 및 사용에는 다음 사항이 항상 적용됩니다: (i) 이용 약관, (ii) 위험 경고, (iii) 완전 면책조항. 따라서, 이러한 콘텐츠는 일반적인 정보에 불과합니다. 특히, 온라인 거래 플랫폼의 콘텐츠는 금융 시장에서의 거래에 대한 권유나 제안이 아닙니다. 금융 시장에서의 거래는 자본에 상당한 위험을 수반합니다.
온라인 거래 플랫폼에 공개된 모든 자료는 교육/정보 목적으로만 제공되며, 금융, 투자세 또는 거래 조언 및 권고, 거래 가격 기록, 금융 상품 또는 원치 않는 금융 프로모션의 거래 제안 또는 권유를 포함하지 않으며, 포함해서도 안됩니다.
이 웹사이트에 포함된 모든 의견, 뉴스, 리서치, 분석, 가격, 기타 정보 또는 제3자 사이트에 대한 링크와 같이 XM이 준비하는 콘텐츠 뿐만 아니라, 제3자 콘텐츠는 일반 시장 논평으로서 "현재" 기준으로 제공되며, 투자 조언으로 여겨지지 않습니다. 모든 콘텐츠가 투자 리서치로 해석되는 경우, 투자 리서치의 독립성을 촉진하기 위해 고안된 법적 요건에 따라 콘텐츠가 의도되지 않았으며, 준비되지 않았다는 점을 인지하고 동의해야 합니다. 따라서, 관련 법률 및 규정에 따른 마케팅 커뮤니케이션이라고 간주됩니다. 여기에서 접근할 수 있는 앞서 언급한 정보에 대한 비독립 투자 리서치 및 위험 경고 알림을 읽고, 이해하시기 바랍니다.
