It's all about Fed-ECB policy divergence for EUR/USD
Sept 16 (Reuters) -EUR/USD bulls are taking the initiative, leaning on Fed-ECB policy rate differentials as they position for aggressive FOMC easing and a dovish stance after this week's meeting, which could extend the rally further if confirmed on Wednesday.
Investors have priced in a higher probability of the Fed beginning its rate cutting cycle with 50bps. CME's FedWatch indicates near 60% probability for 50bps, which is up from just 30% last week. https://tinyurl.com/2p9h7vpn
Investors increased that probability after a WSJ article from Greg Ip made the case for the Fed to cut half a point.
Meanwhile, messaging from ECB Governing Council member Peter Kazimir and chief economist Philip Lane indicated gradual cuts are preferred.
Rate differentials narrowed as the dollar's yield advantage over the euro decreased.
German-U.S. spreads US2DE2=RR traded their tightest since early May 2023 while Fed SRAH26, ECB FEIH5 terminal rate differentials tightened, which helped lift EUR/USD.
Should the Fed deliver a 50bps cut, Fed Chair Jerome Powell lean dovish and policymakers lower their rate projections, rate differentials may tighten further.
EUR/USD could then rally and validate the bullish tech signals currently in place.
The bull flag continuation pattern on daily charts, rising daily and monthly RSIs and EUR/USD's hold above a slew of DMAs highlight upside risks.
A rally towards 1.1600/50 cannot be ruled out.
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(Christopher Romano is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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