Fed speak does not match the market panic
Aug 6 (Reuters) -In the space of a week, we have gone from a U.S. soft landing, to recession concerns and talk of inter-meeting cuts. Despite this, Fed speak since the release of the U.S. jobs report has not matched the market panic and quite rightly so.
For starters, if the Fed were to surprise with an inter-meeting cut – which is highly unlikely – this would only exacerbate concerns in the market. The view would quickly shift to “what does the Fed know that we do not.” Recall, in 2020 when the central bank delivered its first inter-meeting cut, stocks rallied initially before quickly retracing and finishing the session lower.
The recent payrolls figures were soft, but there are caveats. Temporary layoffs picked up notably, rising to a three year high. Meanwhile, the Bureau of Labor Statistics reported that 436k non-farm workers reported to not be at work due to bad weather, which was 10 times the July average.
Additionally of note, Monday’s ISM services print, surprised on the topside of expectations, and thus would not add to the recent recession concerns.
It's clear that the market repricing of Fed policy is overextended with 112bps of easing seen by year-end, which does not chime with the tone of recent Fed rhetoric. Overnight, Mary Daly, downplayed the weakness in the payrolls report, highlighting that the data was impacted by temporary layoffs and Hurricane effects, therefore, she continues to see a balanced jobs market.
Meanwhile, Austan Goolsbee, stated that economic growth continues at a steady level, leaning against the recession viewpoint.
For now, a 25bp cut by the Fed at its September meeting looks to be the most likely scenario. However, with a weak NFP print next month, 50bps can easily become the base case.
For more click on FXBUZ
Fedwatch today https://tmsnrt.rs/3WAeklh
(Justin McQueen is a Reuters market analyst. The views expressed are his own.)
</body></html>
면책조항: XM Group 회사는 체결 전용 서비스와 온라인 거래 플랫폼에 대한 접근을 제공하여, 개인이 웹사이트에서 또는 웹사이트를 통해 이용 가능한 콘텐츠를 보거나 사용할 수 있도록 허용합니다. 이에 대해 변경하거나 확장할 의도는 없습니다. 이러한 접근 및 사용에는 다음 사항이 항상 적용됩니다: (i) 이용 약관, (ii) 위험 경고, (iii) 완전 면책조항. 따라서, 이러한 콘텐츠는 일반적인 정보에 불과합니다. 특히, 온라인 거래 플랫폼의 콘텐츠는 금융 시장에서의 거래에 대한 권유나 제안이 아닙니다. 금융 시장에서의 거래는 자본에 상당한 위험을 수반합니다.
온라인 거래 플랫폼에 공개된 모든 자료는 교육/정보 목적으로만 제공되며, 금융, 투자세 또는 거래 조언 및 권고, 거래 가격 기록, 금융 상품 또는 원치 않는 금융 프로모션의 거래 제안 또는 권유를 포함하지 않으며, 포함해서도 안됩니다.
이 웹사이트에 포함된 모든 의견, 뉴스, 리서치, 분석, 가격, 기타 정보 또는 제3자 사이트에 대한 링크와 같이 XM이 준비하는 콘텐츠 뿐만 아니라, 제3자 콘텐츠는 일반 시장 논평으로서 "현재" 기준으로 제공되며, 투자 조언으로 여겨지지 않습니다. 모든 콘텐츠가 투자 리서치로 해석되는 경우, 투자 리서치의 독립성을 촉진하기 위해 고안된 법적 요건에 따라 콘텐츠가 의도되지 않았으며, 준비되지 않았다는 점을 인지하고 동의해야 합니다. 따라서, 관련 법률 및 규정에 따른 마케팅 커뮤니케이션이라고 간주됩니다. 여기에서 접근할 수 있는 앞서 언급한 정보에 대한 비독립 투자 리서치 및 위험 경고 알림을 읽고, 이해하시기 바랍니다.
