Clouds gather over China’s needed solar mergers
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, Sept 4 (Reuters Breakingviews) -When $12 billion Tongwei 600438.SS, one of the world’s largest polysilicon and solar panel makers, announced plans last month to spend about $700 million to take control of its smaller rival, Runergy, it sparked hopes that much-needed consolidation in China’s badly oversupplied solar sector might finally be kicking off.
The urgency became clearer on Friday, when Tongwei reported a net loss of 2.3 billion yuan ($323.5 million) in the second quarter and gross profit margin at a 13-year low of 5%, per LSEG data, thanks to tumbling prices. The war chest it built up during the solar sector’s boom years also shrank, with cash and cash equivalents dropping to 18.9 billion yuan, down from more than 33 billion yuan a year ago. Shares in the company have plunged 40% over the same period.
But Tongwei’s plan to boost its stake in privately-held Runergy does not appear to be a sure sign that China’s biggest solar groups are keen tosnap up the sector’s struggling small fry.
For a start, the target has plants in the United States, Thailand and Vietnam. One Shanghai-based industry analyst granted that while Runergy did have some onshore facilities that Tongwei could upgrade for a reasonable cost, the company’s “crown jewel assets” were offshore. The U.S. solar industry is more profitable, and Runergy planned to take advantage of the Inflation Reduction Act subsidies for clean energy manufacturers.
What's more, it may be politically fraught to shut down Chinese factories. Some of Runergy’s biggest shareholders are government investment funds with ties to Yancheng, the city in Jiangsu province where it is based. That could make it difficult to extract the obvious benefits of consolidation.
The debate on how to solve China's solar problem is heating up. The China Photovoltaic Industry Association warns local governments ploughing money into solar panel factories to boost employment are wasting money on unsustainable businesses. The association has called on Beijing to limit investment in the sector, and in July, China’s industry ministry published draft rules to that effect. But the ministry also said those rules, which could change before final publication, were not binding. For China’s solar sector, it’s still cloudy days ahead.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
Chinese solar company Tongwei on Aug. 30 reported a second-quarter net loss of 2.3 billion yuan ($323.5 million). Its gross profit margin fell to a 13-year low of 5% due to tumbling prices across the industry.
Tongwei, whose shares have fallen about 40% over the past year, on Aug. 13 announced plans to acquire a controlling stake in smaller rival Runergy for up to 5 billion yuan.
Graphic: Chinese solar sector glut weighs heavy on Tongwei's shares https://reut.rs/4dFCLF7
Editing by Una Galani and Ujjaini Dutta
Ultime news
Disclaimer: le entità di XM Group forniscono servizi di sola esecuzione e accesso al nostro servizio di trading online, che permette all'individuo di visualizzare e/o utilizzare i contenuti disponibili sul sito o attraverso di esso; non ha il proposito di modificare o espandere le proprie funzioni, né le modifica o espande. L'accesso e l'utilizzo sono sempre soggetti a: (i) Termini e condizioni; (ii) Avvertenza sui rischi e (iii) Disclaimer completo. Tali contenuti sono perciò forniti a scopo puramente informativo. Nello specifico, ti preghiamo di considerare che i contenuti del nostro servizio di trading online non rappresentano un sollecito né un'offerta ad operare sui mercati finanziari. Il trading su qualsiasi mercato finanziario comporta un notevole livello di rischio per il tuo capitale.
Tutto il materiale pubblicato sul nostro servizio di trading online è unicamente a scopo educativo e informativo, e non contiene (e non dovrebbe essere considerato come contenente) consigli e raccomandazioni di carattere finanziario, di trading o fiscale, né informazioni riguardanti i nostri prezzi di trading, offerte o solleciti riguardanti transazioni che possano coinvolgere strumenti finanziari, oppure promozioni finanziarie da te non richieste.
Tutti i contenuti di terze parti, oltre ai contenuti offerti da XM, siano essi opinioni, news, ricerca, analisi, prezzi, altre informazioni o link a siti di terzi presenti su questo sito, sono forniti "così com'è", e vanno considerati come commenti generali sui mercati; per questo motivo, non possono essere visti come consigli di investimento. Dato che tutti i contenuti sono intesi come ricerche di investimento, devi considerare e accettare che non sono stati preparati né creati seguendo i requisiti normativi pensati per promuovere l'indipendenza delle ricerche di investimento; per questo motivo, questi contenuti devono essere considerati come comunicazioni di marketing in base alle leggi e normative vigenti. Assicurati di avere letto e compreso pienamente la nostra Notifica sulla ricerca di investimento non indipendente e la nostra Informativa sul rischio riguardante le informazioni sopra citate; tali documenti sono consultabili qui.
