US crude oil inventories rise as refining activity dips, EIA says
Adds analysts' expectations for stock moves in paragraphs 2,9,12
By Georgina McCartney and Laila Kearney
HOUSTON, Oct 2 (Reuters) -U.S. crude oil inventories rose last week as refinery utilization rates fell amid weakening fuel demand, data from the Energy Information Administration showed on Wednesday.
Crude inventories rose by 3.9 million barrels to 417 million barrels in the week ended Sept. 27, the EIA said, compared with analysts' expectations in a Reuters poll for a 1.3 million-barrel draw.
Crude stocks at the Cushing, Oklahoma, delivery hub USOICC=ECI rose by 840,000 barrels.
"As we descend into seasonal refinery maintenance, a chunky drop in refining activity has ushered in a build to crude inventories,” said Matt Smith, analyst at ship tracking firm Kpler.
Global Brent LCoc1 and U.S. crude futures CLc1 pared gains following the report to up a little over 2%. They had been up by 3% earlier in the day. O/R
Refinery crude runs USOICR=ECI fell by 662,000 barrels per day, while refinery utilization rates USOIRU=ECI fell by 3.3 percentage points in the week to 87.6%, the EIA said. Many refiners begin seasonal maintenance after the summer driving season ends.
"It's a big pullback in the refinery utilization rate. Right there is the vast majority of your build," said Bob Yawger, director of oil futures at Mizuho in New York.
"Those barrels get stuffed into storage," he added.
Meanwhile, U.S. gasoline stocks USOILG=ECI rose by 1.1 million barrels in the week to 221 million barrels, the EIA said, compared with analysts' expectations for a 67,000-barrel draw.
Gasoline product supplied, a proxy for demand, fell on the week to 8.5 million bpd, down from 9.2 million bpd. Meanwhile distillates supplied fell 3.6 million bpd, from 4 million bpd last week.
“The bottom just fell out of summer gasoline demand, and there was a decent sized drop in distillate fuel demand too,” said John Kilduff, partner at Again Capital
Distillate stockpiles USOILD=ECI, which include diesel and heating oil, fell by 1.3 million barrels in the week to 122 million barrels, compared with analysts' expectations for a 1.54 million-barrel draw.
Net U.S. crude imports USOICI=ECI rose last week by 191,000 barrels per day, EIA said.
Reporting by Georgina McCartney in Houston; Editing by Jan Harvey and Chizu Nomiyama
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